#数字资产市场动态 【Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phá vỡ cấu trúc lãi suất không đổi 37 năm, tính thanh khoản toàn cầu đối mặt với sự đánh giá lại】

Người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ueda Kazuo cuối cùng đã hành động. Lần này không phải chỉ là phát biểu mà là quyết định tăng lãi suất thực sự kèm theo điều chỉnh thanh khoản trị giá 122 nghìn tỷ yên. Các nhà đầu tư toàn cầu đã phụ thuộc vào giao dịch chênh lệch lãi suất yen trong nhiều năm đang đối mặt với một đợt thu hẹp thanh khoản đột ngột.

Chuỗi sự kiện rất rõ ràng: Nhật Bản tăng lãi suất → Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật bắt đầu thu hẹp → Vị thế chênh lệch lãi suất nhanh chóng đóng vị thế → Thị trường vốn toàn cầu được định giá lại. Đây không chỉ là chuyện của Nhật Bản mà còn ảnh hưởng đến nhịp điệu của toàn bộ thị trường tài chính châu Á và toàn cầu.

Tiền điện tử là lĩnh vực bị ảnh hưởng đầu tiên. Trong lịch sử, mỗi khi chính sách của yen thay đổi, các tài sản biến động mạnh đều không thể tránh khỏi. Các tài sản có độ beta cao như BTC, ETH thường trở thành chỉ số nhạy cảm nhất trong quá trình điều chỉnh thanh khoản. Không chỉ là biến động giá — khối lượng giao dịch, lãi suất vay mượn, vị thế đòn bẩy và các phản ứng dây chuyền khác cũng có thể bị kích hoạt.

Ba câu hỏi đáng suy nghĩ hiện ra trước mắt:

Việc dòng vốn hàng nghìn tỷ yên rút ra sau sự tăng giá của yen sẽ chảy về các loại tài sản nào? Tài sản rủi ro hay các loại phòng thủ? Đợt thu hẹp thanh khoản này của châu Á có thể truyền dẫn thành cú sốc hệ thống toàn cầu không? Cuối cùng, vùng đất thấp lãi suất bị xâm phạm, không gian chính sách của Cục Dự trữ Liên bang còn bao nhiêu?

Nền tảng lãi suất thấp suốt 30 năm giờ đây sắp hết hạn. Trong vài tháng tới, khả năng cao là độ biến động của thị trường tiền điện tử sẽ thử thách mức cao lịch sử. Đây vừa là rủi ro, vừa là cơ hội — tùy thuộc vào cách bạn nhìn nhận trò chơi định giá lại thanh khoản này.