#美联储降息 $BTC $ZEC $SUI

Rủi ro hạn chế xuất khẩu bạc của Mỹ: Đêm trước của cuộc khủng hoảng thanh khoản thị trường

Về khả năng chính quyền Trump có thể áp dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu bạc vào tháng 1, thị trường đã bắt đầu bất an. Mặc dù chính thức chưa xác nhận, nhưng các tín hiệu chính sách như vậy một khi thành hiện thực sẽ gây ảnh hưởng mạnh mẽ đến chuỗi ngành kim loại toàn cầu.

Tại sao rủi ro này đáng được chú ý? Nói đơn giản, Mỹ chiếm vị trí trung tâm trong nguồn cung bạc toàn cầu. Một khi xuất khẩu bị hạn chế, tương đương với việc cắt đứt nguồn nguyên liệu của ba ông lớn trong ngành: năng lượng mặt trời, ô tô điện và điện tử quân sự. Nhu cầu đã bão hòa từ lâu, trong khi nguồn cung có thể đột nhiên thắt chặt — sự mất cân đối này thường dẫn đến biến động giá cực đoan.

Lo ngại sâu hơn nằm ở đặc tính của tài nguyên chiến lược. Khi chính phủ bắt đầu thảo luận kiểm soát một mặt hàng nào đó, điều đó cho thấy nó đã nâng cấp từ hàng hóa thương mại bình thường thành vật tư quốc phòng. Điều này có nghĩa là: các tập đoàn lớn đang bí mật tích trữ hợp đồng kỳ hạn, các bộ phận dự trữ chiến lược có thể đã tích trữ hàng, và các quỹ thông minh đang đặt cược vào biến động của quyền chọn bạc.

Dữ liệu cũng xác nhận cảm giác căng thẳng. Kho bạc bạc toàn cầu chỉ đủ dùng trong 30 ngày tiêu thụ công nghiệp, nếu kho COMEX giảm hơn 10% mỗi tuần, sẽ đủ để kích hoạt cảnh báo cung cấp. Một khi lệnh cấm vận có hiệu lực, kho bạc bạc toàn cầu có thể gặp khủng hoảng trong vòng 90 ngày.

Khủng hoảng niken năm 2022 đã để lại bài học: các cường quốc đột ngột cắt đứt xuất khẩu kim loại chiến lược, giá không chỉ tăng nhẹ mà còn bị đứt quãng. Nếu bạc đi theo con đường này, mức 50 USD/ounce chỉ là điểm khởi đầu của quá trình xác định giá. Ngành năng lượng mặt trời có thể đối mặt với ngừng sản xuất, thị trường hợp đồng tương lai kim loại có thể tái diễn khủng hoảng thanh khoản.

Các nhà giao dịch hiện cần làm gì? Liên tục theo dõi dữ liệu báo cáo hàng tuần về tồn kho bạc của COMEX, chú ý đến các động thái phê duyệt giấy phép xuất khẩu của Bộ Thương mại Mỹ, và theo dõi các phát biểu chính thức của các thành viên cốt lõi trong nhóm Trump. Chuẩn bị sẵn sàng hoặc chuẩn bị đối phó với chấn động chuỗi cung ứng — tin đồn đôi khi còn có giá trị dự đoán hơn cả sự thật, vì chúng thường là tiền đồn của thực tế.