Nhìn thấy Sifang Jingchuang nộp đơn lên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, phản ứng đầu tiên của nhiều người là - kiếm tiền trở lại? Nhưng sau khi đọc bản cáo bạch, tôi thấy rằng mọi thứ phức tạp hơn nhiều.

Công ty, đã có cổ phiếu hạng A trong mười năm, đã huy động được gần 900 triệu nhân dân tệ, và trong khi hào phóng phân phối cổ tức gần 300 triệu nhân dân tệ, công ty đã quay lại và đến Hồng Kông để gây quỹ. Thoạt nhìn, nó có vẻ là một mánh khóe của "cổ tức bên trái và tài trợ bên phải", nhưng logic cơ bản thực sự là một sự thay đổi chiến lược lớn - doanh thu trong ba quý đầu năm 2025 giảm 14,4% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng tỷ suất lợi nhuận gộp đi ngược xu hướng lên 39,81%.

Điều này nghe có vẻ hơi điên rồ, nhưng ban lãnh đạo đã thẳng thừng nói trong bản cáo bạch: hãy chủ động cắt giảm những dự án lợi nhuận thấp ở đại lục và rảnh tay để chuyển sang các doanh nghiệp có lợi nhuận cao ở nước ngoài. Loại "sống sót bằng cách cắt đuôi" này đòi hỏi lòng can đảm, và hầu hết các công ty đều miễn cưỡng buông bỏ, và cuối cùng bị kéo xuống bởi quy mô doanh thu. Sự di chuyển của bốn hướng giống như một chuyên gia tính toán đột nhiên đặt cược vào tương lai trên bàn đánh bạc.

Con át chủ bài kỹ thuật là chìa khóa. Đừng để bị lóa mắt bởi các khái niệm về Web3.0, thanh toán xuyên biên giới và các đối tác, đâu là khả năng cạnh tranh cốt lõi? Nó có hai nền tảng công nghệ lớn - FINNOSafe và FINNOSmart, từ lâu đã được triển khai từ giai đoạn PPT. FINNOSafe tập trung vào việc xử lý tự động các mã thông báo tuân thủ và tốc độ giao dịch đo được có thể loại bỏ các tổ chức thẻ truyền thống trong vài giây. Đây không chỉ là một chương trình kỹ thuật, mà còn là một cú đánh thực sự vào điểm khó khăn của việc thanh toán tiền kỹ thuật số.

Phân tích cuối cùng, khoản tài trợ này không phải là thiếu tiền, mà là đặt cược vào tương lai trong việc chuyển đổi đường đua - từ bỏ hoạt động kinh doanh cấp thấp và chuyển sang thị trường cao cấp bằng vật liệu thực. Đây là toàn bộ câu chuyện.