#美联储利率政策 Tôi có cảm xúc lẫn lộn khi thấy dòng tiền ròng của tài sản kỹ thuật số trong tuần này là 864 triệu đô la, duy trì dòng tiền vào vừa phải trong ba tuần liên tiếp.

Nhìn bề ngoài, "QE vô hình" của Fed - chương trình mua quản lý dự trữ kho bạc trị giá 40 tỷ đô la - gửi đi những tín hiệu tích cực. Nhưng tôi muốn nhắc nhở mọi người đừng bị cuốn theo sự xuất hiện của khả năng vận động được cải thiện. Sau khi cắt giảm lãi suất, tâm lý thị trường và dòng vốn phân kỳ, điều này tự nó cảnh báo chúng ta rằng chính sách đã chuyển sang mức vừa phải ≠ rủi ro đã biến mất.

Điều đó có nghĩa là gì khi tôi nhận thấy rằng Bitcoin đã chảy vào 27,7 tỷ đô la trong năm nay, giảm nhiều so với 41 tỷ đô la trong cùng kỳ năm ngoái? Điều này cho thấy ngay cả khi có sự hỗ trợ chính sách thuận lợi, nhu cầu gia tăng của thị trường đối với tài sản tiền điện tử vẫn đang giảm. Ethereum tương đối mạnh, nhưng nó cũng là một lời nhắc nhở rằng các tài sản khác nhau có thể khác nhau rất nhiều trong môi trường chính sách.

Điều quan trọng là những gì chúng ta cần làm không phải là chạy theo xu hướng và theo đuổi dữ liệu dòng vào, nhưng:

**Đầu tiên, sắp xếp vị trí của bạn**。 Việc cải thiện môi trường chính sách không có nghĩa là các vị trí nên được mở rộng, nhưng hãy tự hỏi, bao nhiêu phần phân bổ hiện tại dựa trên đặt cược chính sách?

**Thứ hai, kéo dài chiều dài**。 Đánh giá từ những thay đổi trong dòng chảy từ năm 2024 đến nay, chỉ những tài sản thực sự có khả năng phục hồi mới có thể chịu được thử thách theo chu kỳ. Dòng vốn ngắn hạn 864 triệu đô la không thể thay đổi điều này.

**Thứ ba, bảo vệ ranh giới an ninh**。 "QE vô hình" có thể kéo dài đến tháng 4 năm 2026, bạn có thể đảm bảo rằng việc ra quyết định của mình luôn hợp lý trong một chu kỳ dài như vậy không?

Tôi luôn tin rằng việc phân bổ tài sản hợp lý không phụ thuộc vào mức độ chính xác của việc mua đáy, mà là liệu nó có thể duy trì sự tập trung khi đối mặt với những thay đổi chính sách hay không. Làn sóng cải thiện môi trường chính sách này là một cơ hội, nhưng nó cũng là một thử thách.