Khi thị trường chìm trong cảnh bi đát, tiền thông minh đang làm gì?

Tháng 11 vừa qua, Bitcoin giảm 17,51% trong tháng, tính từ đỉnh cao đã giảm hơn 36,45%. Trong cộng đồng toàn là những tiếng kêu tuyệt vọng, nhiều người bắt đầu hỏi liệu thị trường bò có còn nữa không. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trong tháng đã rút ròng 3,5 tỷ USD, trong đó sản phẩm của một số tổ chức lớn đã rút hơn 2,2 tỷ USD, lập kỷ lục tồi tệ nhất lịch sử.

Sự hoảng loạn là có thật. Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang biến động như tàu lượn siêu tốc, chính phủ Mỹ đóng cửa đã lập kỷ lục mới 43 ngày, số dư tài khoản tăng vọt hơn 200 tỷ USD, thanh khoản thị trường bị hút mạnh. Các vụ cháy margin liên tục xảy ra, tổng số tiền thanh lý trong ngày vượt quá 500 triệu USD, hơn 170.000 người bị xóa sổ khỏi thị trường. Trong cấu trúc này, chỉ cần một chút bán ra cũng có thể tạo ra biến động lớn, hình thành vòng luẩn quẩn giữa tự động đóng lệnh và thiếu thanh khoản.

Nhưng trong đó có một chi tiết thú vị.

Ngay khi hoảng loạn tột độ, dữ liệu trên chuỗi lại kể một câu chuyện khác. Khi Bitcoin quanh mức 84.000 USD, hơn 430.000 BTC đã được gán lại giá, đây là quy mô phân phối chưa từng thấy trong lịch sử. Những cá mập lớn âm thầm gom hàng trong khung thời gian này, trong khi các nhà nhỏ đang cắt lỗ bỏ chạy.

Bề ngoài và sự thật, luôn không phải là một. Những người chơi thực sự giỏi, không bao giờ bán tháo theo đà khi hoảng loạn — họ đang mua vào với giá rẻ.