#MacroWatchFedChairPick

Thị trường kỳ nghỉ, thẻ đại diện của Chủ tịch Fed và ý nghĩa của nó đối với lãi suất năm 2025 - và Bitcoin
Với giao dịch kỳ nghỉ lễ ngày càng mỏng thanh khoản, thị trường đang âm thầm tập trung vào một ký tự đại diện quan trọng: liệu Trump có công bố đề cử Chủ tịch Fed tiếp theo hay không với Kevin Hassett hiện được coi là ứng cử viên hàng đầu. Nghe có vẻ giống như tiếng ồn chính trị, nhưng quyết định này có thể định giá lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất năm 2025 một cách có ý nghĩa và mở rộng ra, các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Đây là cách tôi nghĩ về nó.
Tại sao Chủ tịch Fed quan trọng hơn các tiêu đề gợi ý
Chủ tịch Fed không chỉ "thiết lập lãi suất" mà còn định hình kỳ vọng, phong cách giao tiếp và khả năng chịu đựng của Fed đối với nỗi đau kinh tế. Thị trường không giao dịch tỷ giá ngày hôm nay; họ trao đổi các con đường chính sách trong tương lai. Một thay đổi ở cấp cao nhất có thể thay đổi con đường đó trước khi một động thái chính sách duy nhất xảy ra.
Trong điều kiện kỳ nghỉ mỏng, ngay cả những thay đổi tinh tế trong kỳ vọng cũng có thể tạo ra phản ứng giá quá lớn.
Hawkish vs. Dovish: Hai con đường thị trường rất khác nhau
Nếu Chủ tịch tiếp theo được coi là diều hâu:
Một cuộc bổ nhiệm diều hâu có thể sẽ củng cố ý tưởng rằng kiểm soát lạm phát vẫn là ưu tiên, ngay cả khi phải trả giá bằng tăng trưởng chậm hơn. Điều đó sẽ thúc đẩy thị trường:
Giảm giá thấp hơn hoặc muộn hơn vào năm 2025
Định giá lại lãi suất cuối cùng cao hơn một chút
Tăng cường đồng đô la và thắt chặt các điều kiện tài chính
Đối với Bitcoin, môi trường này thường tiêu cực trong ngắn hạn. Lợi suất thực cao hơn làm giảm nhu cầu thanh khoản và BTC có xu hướng gặp khó khăn khi đồng đô la mạnh lên và tỷ giá vẫn hạn chế. Trong kịch bản này, sự biến động có thể sẽ tăng lên, với áp lực giảm được thúc đẩy nhiều hơn bởi định vị vĩ mô hơn là các nguyên tắc cơ bản cụ thể của tiền điện tử.
Nếu Chủ tịch tiếp theo được coi là ôn hòa:
Một tín hiệu ôn hòa sẽ cho thấy sự linh hoạt hơn, nhạy cảm hơn với rủi ro tăng trưởng, suy yếu việc làm hoặc ổn định tài chính. Thị trường có khả năng:
Kéo kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2025
Lợi suất thực thấp hơn
Nới lỏng điều kiện tài chính
Điều đó hỗ trợ trong lịch sử cho Bitcoin. Lãi suất thấp hơn làm tăng tính thanh khoản, làm suy yếu đồng đô la và thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các kho lưu trữ giá trị thay thế và tài sản beta cao. BTC có xu hướng phản ứng tích cực khi sự không chắc chắn về chính sách nghiêng về điều chỉnh.
Kevin Hassett phù hợp với đâu
Nếu Hassett dẫn đầu, thị trường sẽ tập trung ít hơn vào nhãn hiệu và nhiều hơn vào độ tin cậy và tính nhất quán. Anh ấy thường được coi là thực dụng hơn là cực đoan - điều này có thể có nghĩa là ít bất ngờ hơn nhưng tín hiệu rõ ràng hơn. Ngay cả sự rõ ràng "trung lập" cũng có thể di chuyển thị trường nếu nó làm giảm sự không chắc chắn xung quanh đường dẫn lãi suất.
Đôi khi bản thân sự ổn định là tăng giá.
Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin cụ thể
Bitcoin không giao dịch chính trị, nó giao dịch thanh khoản, lợi suất thực và kỳ vọng.
Định giá lại diều hâu → thanh khoản thắt chặt hơn → áp lực lên BTC trong ngắn hạn
Định giá lại ôn hòa → thanh khoản dễ dàng hơn → lợi ích BTC không tương xứng
Nhưng điều quan trọng là phải tách các phản ứng ngắn hạn khỏi cấu trúc dài hạn. Một Chủ tịch Fed diều hâu không phá vỡ luận điểm dài hạn của Bitcoin. Nó trì hoãn tăng giá và làm tăng sự biến động. Một sự ôn hòa đẩy nhanh các câu chuyện về việc áp dụng nhưng cũng có thể mời gọi quá tải và đòn bẩy.
Lời khuyên và bài học rút ra của tôi
Đây không phải là thời điểm để định vị cảm xúc, đó là thời điểm kỷ luật.

Đừng trao đổi tiêu đề; Xem lãi suất, lợi suất và đồng đô la phản ứng như thế nào

Dự kiến các động thái phóng đại do thanh khoản kỳ nghỉ mỏng

Tách biệt kết án dài hạn với thi hành án ngắn hạn

Kích thước vị thế giả định sự biến động sẽ tăng đột biến

Đối với những người nắm giữ Bitcoin, chìa khóa không phải là dự đoán đề cử - nó vẫn có thể thích ứng khi kỳ vọng định giá lại. BTC đã tồn tại sau mọi chế độ Fed cho đến nay. Điều quan trọng nhất là liệu bạn có đủ khả năng sống sót trong quá trình chuyển đổi hay không.
Nói tóm lại:
Thông báo của Chủ tịch Fed có thể thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất năm 2025 một cách nhanh chóng - và Bitcoin sẽ phản ứng thông qua kênh thanh khoản. Sự hỗn loạn ngắn hạn có thể xảy ra, nhưng giá trị dài hạn được xây dựng bởi những người quản lý rủi ro, kiên nhẫn và tránh giao dịch chắc chắn trong các điều kiện không chắc chắn.
Đây là những suy nghĩ và hiểu biết của tôi - không phải dự đoán, chỉ là cách tôi định hình rủi ro-phần thưởng ngay bây giờ.