Quan sát thị trường gần đây, nhiều người nhận thấy một hiện tượng thú vị: BTC, ETH những đồng coin chính đang giảm giá, ngược lại các đồng như ZEC, BCH, DASH lại đang tăng mạnh theo chiều ngược xu hướng. Nguyên nhân đằng sau là gì? Nhiều nhà đầu tư kỳ cựu chỉ ra rằng, biến động của các đồng coin này thường do số ít các nhà lớn kiểm soát, chiến lược thao túng của họ khá rõ ràng — khi phe bán khống tích trữ lượng lớn, các nhà tạo lập thị trường cố ý đẩy giá lên để tạo ra giả tượng tiêu cực, cuối cùng là cắt lỗ các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi các lệnh short đã được dọn sạch, các nhà lớn mới bắt đầu hạ giá để thu lợi. Mô thức này đặc biệt nguy hiểm đối với các nhà nhỏ lẻ.

Tại sao việc short lại nguy hiểm đến vậy? Có một ví dụ điển hình để minh chứng: Elon Musk từng tiết lộ rằng Bill Gates đã nhìn nhận tiêu cực về Tesla, cuối cùng thiệt hại hơn 10 tỷ USD. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà phản ánh rõ ràng về nhược điểm vốn có của việc short.

Hãy xem dữ liệu để rõ hơn. Giả sử giá ban đầu là 100 đồng: trong trường hợp mua dài hạn, sau 5 ngày tăng trần liên tiếp (mỗi ngày tăng 10%), giá cuối cùng sẽ là 161 đồng. Thêm một ngày tăng trần nữa, mức tăng là 16.1 đồng. Nhưng đối với short, điều khác biệt là: sau 5 ngày giảm sàn liên tiếp (mỗi ngày giảm 10%), giá cuối cùng là 59 đồng. Thêm một ngày giảm sàn nữa, mức giảm chỉ còn 5.9 đồng.

So sánh 16.1 và 5.9, chênh lệch lớn thế nào? Điều này có nghĩa là mua dài hạn có thể dựa vào việc chịu đựng sóng gió để vượt qua biến động, còn short thì khác — giá càng giảm, lợi nhuận càng giảm, nhưng rủi ro cháy tài khoản lại tăng cao. Các đồng như ZEC, có mức kiểm soát thị trường cao, khi chọn short sẽ có mức rủi ro cao hơn. Các nhà tạo lập thị trường hiểu rõ điều này, vì vậy họ mới có thể chính xác săn lùng phe bán khống.