Rủi ro thanh lý vị thế hàng tỷ đô la khi Bitcoin biến động 10%... Phân tích 'Max Pain' trên thị trường phái sinh

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: “Chỉ cần biến động 10% cũng có thể thanh lý hàng tỷ đô la”… Thị trường phái sinh Bitcoin ‘Max Pain’ ở đâu? Liên kết gốc: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1025664 Giá Bitcoin(BTC) chỉ cần biến động 10% cũng có thể dẫn đến thanh lý các vị thế đòn bẩy trị giá hàng tỷ đô la. Trong thị trường phái sinh, cấu trúc cho thấy khi giá tăng thì quy mô thanh lý lớn hơn so với khi giảm, tạm thời áp lực biến động tăng phía trên chiếm ưu thế.

“Tăng 10% sẽ thanh lý 78 tỷ đô la short”

Nhà giao dịch Ted Fillos cho biết: “Nếu Bitcoin tăng 10%, khoảng 77,9 tỷ đô la(11.2 nghìn tỷ 565 tỷ 5 triệu won) các vị thế short sẽ bị thanh lý,” và “Ngược lại, khi giảm 10%, khoảng 60 tỷ đô la(8 nghìn tỷ 670 tỷ won) các vị thế long sẽ bị thanh lý.”

Đây là ước tính dựa trên phân bổ các vị thế đòn bẩy tích tụ tại các sàn giao dịch phái sinh chính. Khi giá biến động mạnh theo một hướng nhất định, việc thanh lý bắt buộc có thể xảy ra theo chuỗi, làm tăng độ biến động.

‘Max Pain’ nằm phía trên… áp lực cấu trúc

Ted Fillos phân tích: “Hiện tại, Max Pain vẫn nằm phía trên.” Max Pain là mức giá mà nhiều nhà tham gia thị trường nhất sẽ thua lỗ.

Trong cấu trúc hiện tại, khi giá tăng thì số lượng vị thế được thanh lý nhiều hơn so với khi giảm. Điều này được hiểu là các vị thế short đang tích tụ quá mức. Nếu Bitcoin vượt qua ngưỡng kháng cự, có thể xảy ra short squeeze khiến giá tăng nhanh chóng.

Tuy nhiên, việc có áp lực tăng không đồng nghĩa với hướng đi đã được xác định. Các vị thế long cũng có thể bị thanh lý 60 tỷ đô la khi giảm 10%, cho thấy cả hai chiều đều đang ở trong vùng rủi ro cao.

Thị trường phái sinh quá nóng hay cảnh báo ngắn hạn?

Các chuyên gia cho rằng các số liệu này “không phải là tín hiệu xác nhận xu hướng mà chỉ là đèn cảnh báo.” Khi tỷ lệ đòn bẩy tăng lên, khả năng giá biến động bị chi phối bởi cơ chế thanh lý nhiều hơn là nhu cầu thực.

Một nhà phân tích thị trường phái sinh nhận định: “Hiện tại, Bitcoin có thể biến động mạnh ngay cả với các tác nhân nhỏ,” và “việc điều chỉnh vị thế trong thị trường phái sinh có thể thúc đẩy biến động hơn so với dòng tiền thực.”

Thị trường cũng dự đoán rằng các yếu tố như chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ(Fed·Chính sách tiền tệ của Fed), dòng chảy vốn ETF Bitcoin thực tế cũng có thể đóng vai trò như các tác nhân ngắn hạn.