Gần đây phát hiện ra một điều thú vị — Falcon Finance, đang làm một việc mà nhiều người đều mong muốn nhưng chưa thể giải quyết tốt: để tài sản của bạn vừa có thể giữ an toàn, vừa có thể sử dụng ngay lập tức dưới dạng tiền mặt.

Vấn đề thực ra rất phổ biến. Bạn tích trữ tài sản mã hóa hoặc tài sản thực được token hóa trên chuỗi, muốn có tính thanh khoản để thao tác các cơ hội khác, nhưng mỗi lần thanh lý lại phải đối mặt với trượt giá và rủi ro thị trường. Lần này, họ có cách tiếp cận khác — xây dựng một hệ thống cơ sở hạ tầng thế chấp chung, phát hành trực tiếp USDf dạng hợp đồng tổng hợp dựa trên việc thế chấp quá mức.

Cách hoạt động như thế nào? Bạn gửi vào hệ thống các tài sản thanh khoản của mình, có thể là token kỹ thuật số hoặc phiên bản token hóa của tài sản thực. Hệ thống dựa trên giá trị của tài sản thế chấp, trực tiếp cấp cho bạn USDf tương ứng. Toàn bộ quá trình không liên quan đến thanh lý, tài sản gốc của bạn vẫn ở đó, có thể tiếp tục tăng giá trị, đồng thời USDf mới nhận được có thể sử dụng ngay lập tức.

Thiết kế này thông minh hơn so với các hình thức vay thế chấp truyền thống ở điểm nào? Các nền tảng vay tiêu chuẩn thường giới hạn loại tài sản, và khi thị trường biến động mạnh, dễ bị buộc phải thanh lý. Falcon giải quyết vấn đề đầu tiên — hỗ trợ nhiều dạng tài sản khác nhau, phá vỡ giới hạn về một loại tiền tệ duy nhất. Vấn đề thứ hai được xử lý bằng mô hình thế chấp quá mức, giúp tỷ lệ thế chấp của bạn có không gian dự phòng, không dễ bị kích hoạt thanh lý.

Về mặt kiểm soát rủi ro, họ cũng không bỏ qua. USDf dựa trên nền tảng thế chấp nhiều lần, hợp đồng thông minh đã trải qua kiểm toán. Việc quản lý tài sản được thực hiện theo các tiêu chuẩn an toàn đã định, không chỉ là lời hứa suông.

Về mặt hệ sinh thái, họ cũng đang mở rộng. Họ kết nối giữa tài sản mã hóa thuần túy và tài sản thực, cố gắng phá vỡ rào cản giữa DeFi và tài chính truyền thống. Trong tương lai, nếu tích hợp thêm nhiều lĩnh vực khác như tài sản chuỗi chéo, tài sản tổng hợp, thì không gian tưởng tượng còn lớn hơn nữa.

Theo phản hồi từ cộng đồng, người dùng phản ứng tích cực với mô hình thanh khoản không cần thanh lý này. Không còn nỗi sợ bị buộc phải thanh lý, như thể giải phóng một phần không gian thao tác của người dùng. Bạn có thể phân bổ vốn linh hoạt hơn, không cần bán cứng các tài sản cốt lõi, vẫn có thể có tính thanh khoản sẵn sàng dùng.

Nhìn từ góc độ lớn hơn, mô hình này là một bước đổi mới mang tính hướng đi trong lĩnh vực DeFi. Nó giải quyết mâu thuẫn giữa tính thanh khoản và việc giữ tài sản — trước đây bạn chỉ có thể chọn một trong hai, giờ đây thực sự có thể cả hai cùng lúc. Nếu thực hiện đúng, các giao thức kiểu này có khả năng trở thành nền tảng quản lý tài sản trên chuỗi.

Tất nhiên, mọi thứ đều có giới hạn rủi ro. Thế chấp quá mức dù đã tạo ra không gian dự phòng, nhưng trong các tình huống cực đoan vẫn cần chú ý. Tuy nhiên, ý tưởng tổng thể là đúng — làm cho các công cụ tài chính thân thiện hơn với người dùng, giảm thiểu rào cản tham gia, đó mới là vấn đề thực sự mà DeFi muốn giải quyết.