#去中心化衍生品交易 Hyperliquid từ việc chiếm 80% thị phần giảm xuống còn 20%, có vẻ rất thảm hại, nhưng lần này tôi nghĩ không cần quá bi quan.

Vấn đề cốt lõi thực ra là vấn đề lựa chọn chiến lược. Từ B2C chuyển sang B2B, từ bỏ cuộc chiến khuyến khích ngắn hạn, chuyển sang xây dựng "AWS thanh khoản"——quyết định này thực sự bị các đối thủ như Lighter tận dụng thời cơ, cuối cùng vẫn còn đang trong mùa tích điểm điên cuồng, cướp đi không ít "thanh khoản thuê mướn".

Nhưng điểm chính là sự kết hợp của HIP-3 và Builder Codes đang phát huy hiệu quả. Các sản phẩm như cổ phiếu vĩnh viễn của TradeXYZ, terminal USDe của HyenaTrade, các vị thế IPO của Ventuals—tất cả đều đã chạy trên HIP-3. Một khi những sản phẩm sáng tạo này được phân phối qua các ví như Phantom, MetaMask, thanh khoản sẽ tự động hội tụ, tạo thành chu trình tích cực.

Đối với nhóm chúng ta thích "săn móng vuốt" thì cơ hội thực sự nhiều hơn. Thị phần của Lighter sau TGE mùa tích điểm chắc chắn sẽ giảm, trong khi các dự án mới trên HIP-3 sẽ lần lượt ra mắt, lúc đó các nhiệm vụ tương tác sẽ rất phong phú. Đề xuất hiện tại bây giờ là củng cố nền tảng HL, đồng thời chú ý đến các người chơi mới trong hệ sinh thái HIP-3—đây mới là nơi bội thu thực sự của các đợt airdrop trong năm 2026. Trong ngắn hạn, có vẻ HL bị tụt lại phía sau, nhưng về dài hạn, nhịp điệu vẫn còn đó.