#比特币与黄金战争 Vào lúc 16:00 ngày 26 tháng 12 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã mở ra một thời điểm hiếm hoi cho việc phân phối quyền chọn quy mô cực lớn. Quy mô của đợt giao hàng này là một sự kiện cấp ngành - giá trị danh nghĩa của quyền chọn BTC là từ 236-23,8 tỷ đô la, gần tương đương với 300.000 hợp đồng. Bạn biết đấy, mức độ này chiếm hơn một nửa tổng lãi suất mở của quyền chọn Bitcoin trên Deribit, nền tảng quyền chọn tiền điện tử lớn nhất thế giới. Cùng với việc phân phối quyền chọn Ethereum, giá trị danh nghĩa của toàn bộ giao quyền chọn tiền điện tử trực tiếp tăng lên 274-28,5 tỷ đô la, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.

Từ góc độ phân phối giá thực hiện, quan điểm của những người tham gia thị trường rất thú vị. Hai mức chuyên sâu nhất cho các tùy chọn BTC là 85.200 đô la bán và 100.000 đô la cuộc gọi. Điểm khó khăn lớn nhất là khoảng 96.000 đô la, tại đó người mua quyền chọn mất nhiều nhất, trong khi người bán, dẫn đầu là các tổ chức lớn và các nhà tạo lập thị trường, cười nhiều nhất. Từ góc độ tỷ lệ vị thế, tỷ lệ giảm / tăng chỉ là 38%, cho thấy thị trường nói chung vẫn đang lạc quan về BTC.

Môi trường thị trường vào ngày giao hàng hơi phức tạp. BTC đang rung lắc trong một phạm vi hẹp khoảng 87.000 đô la, trước đó đã giảm xuống dưới mức trung bình động 365 ngày là 102.000 đô la và đang bị kìm hãm bởi đường xu hướng kéo dài xuống từ mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la được thiết lập vào tháng 10. Cùng với tác động của kỳ nghỉ Giáng sinh, các nhà đầu tư tổ chức châu Âu và Mỹ đã tập trung vào kỳ nghỉ lễ và thanh khoản thị trường chạm đáy trực tiếp. Chính môi trường thanh khoản thấp này đã khuếch đại rủi ro biến động do giao hàng mang lại. Vào đêm trước khi giao hàng, đã có một vụ sụp đổ chớp nhoáng ngay lập tức - giá của cặp giao dịch BTC / USD trên một nền tảng hàng đầu đã trực tiếp phá vỡ từ 87.600 đô la xuống còn 24.100 đô la, và sau đó bật trở lại trong nháy mắt.

Về tác động giao hàng, các nhà tạo lập thị trường từ lâu đã thiết lập các vị thế nghịch đảo trên thị trường giao ngay và tương lai để phòng ngừa rủi ro của các vị thế quyền chọn. Trong đợt giao hàng quy mô lớn này, họ đã phải thanh lý đáng kể các vị thế phòng ngừa rủi ro của mình, một quá trình có nhiều khả năng gây ra biến động mạnh về giá BTC. Thị trường thường tin rằng phạm vi 80.000-82.000 đô la là một hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, từ một góc độ khác, sự biến động ngụ ý ngắn hạn và trung hạn của Bitcoin đã giảm hơn 10% trong tháng qua, cho thấy thị trường đã dần hấp thụ rủi ro. Hầu hết các tổ chức cũng đã điều chỉnh vị thế của họ trước, vì vậy quan điểm chính thống có xu hướng tin rằng việc phân phối này có khả năng chỉ kích hoạt một làn sóng biến động ngắn hạn và sẽ không phát triển thành một thị trường đơn phương có xu hướng. Trong hai tuần tới, thị trường có thể sẽ cho thấy tốc độ giảm chậm với độ biến động thấp.

Đánh giá toàn diện, làn sóng thị trường này có nhiều khả năng tăng trước rồi biến động và chậm lại. Nhìn chung, nó vẫn lạc quan. $BTC