Mạng lưới Pyth biến doanh thu của giao thức thành dự trữ token PYTH

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Pyth Network Chuyển Doanh Thu Giao Thác Thành Dự Trữ Token PYTH Liên kết gốc:

Pyth Network đang thay đổi cách xử lý token của chính mình, chuyển từ một tài sản quản trị thụ động sang một công cụ gần hơn với một công cụ cân đối kế toán.

Thay vì để toàn bộ thu nhập của giao thức chảy ra ngoài, mạng lưới oracle dự định phân bổ một phần cố định doanh thu của mình trở lại chính token PYTH. Động thái này phản ánh một tư duy rộng hơn trong ngành crypto về cách giá trị nên lưu thông trong các hệ thống phi tập trung – và ai cuối cùng sẽ hưởng lợi khi các giao thức tạo ra tiền mặt.

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Pyth dự định sử dụng một phần doanh thu của mình để mua và giữ token PYTH làm dự trữ.
• Động thái này liên kết việc sử dụng giao thức với nhu cầu token một cách trực tiếp hơn.
• Việc thực thi và minh bạch sẽ quyết định xem chiến lược có khôi phục được niềm tin hay không.

Trung tâm của sự chuyển đổi là một mô hình dự trữ mới được phê duyệt tại cấp độ DAO. Theo kế hoạch, khoảng một phần ba doanh thu liên tục của Pyth sẽ được sử dụng để mua trực tiếp token PYTH từ thị trường mở. Những token này sẽ được giữ làm dự trữ thay vì phân phối hoặc đốt, qua đó biến việc sử dụng giao thức thành áp lực mua lặp đi lặp lại.

Chiến lược này thể hiện mong muốn gắn giá trị token với hoạt động kinh tế thực tế. Khi nhiều người dùng dựa vào các feed giá và dịch vụ dữ liệu của Pyth hơn, doanh thu của giao thức sẽ tăng – và khả năng tích lũy token của chính nó cũng tăng theo.

Pyth đã trình bày sự thay đổi như một phần của tham vọng lớn hơn nhằm cải tổ cách dữ liệu thị trường được định giá và cung cấp toàn cầu, định vị token như một trụ cột dài hạn của hệ thống thay vì là một phần thưởng ngắn hạn.

Phản hồi về một năm khó khăn

Thời điểm này thật khó bỏ qua. PYTH đã trải qua một đợt giảm giá kéo dài, mất hơn bốn phần năm giá trị trong năm qua. Sự suy giảm đó vẫn tiếp tục dù đã có những thời điểm xác thực cao, bao gồm cả việc Pyth cùng Chainlink tham gia công bố dữ liệu kinh tế Mỹ trên chuỗi sau một tuyên bố của chính quyền Trump.

Dù đạt được cột mốc đó, tâm lý thị trường quanh token vẫn chưa phục hồi một cách rõ rệt. PYTH vẫn giao dịch gần mức thấp lịch sử, giảm nhẹ hơn nữa trong ngày qua và quanh mức $0.06.

Trong bối cảnh đó, kế hoạch dự trữ ít nhiều trông giống như một động thái marketing hơn là một nỗ lực điều chỉnh các yếu tố cơ bản với kinh tế token.

Không phải là sự đổi mới hoàn toàn, mà là xu hướng ngày càng tăng

Pyth không đơn độc trong việc khám phá các mô hình token dựa trên doanh thu. Trong DeFi, các giao thức ngày càng đặt câu hỏi liệu các token có nên hoạt động giống như các đại diện cổ phần, với mối liên hệ dự đoán được với dòng tiền.

Đầu năm nay, DAO của Aave đã bàn luận về đề xuất phân bổ một phần lớn doanh thu hàng năm để mua lại token AAVE. Trong khi kế hoạch này chưa được hoàn tất, nó nhấn mạnh một xu hướng suy nghĩ rộng hơn: các token không thể nắm bắt giá trị có thể gặp khó khăn duy trì nhu cầu dài hạn.

Cùng lúc đó, lịch sử đã khiến cộng đồng trở nên thận trọng hơn. Các sáng kiến mua lại kiểu này từng phản tác dụng, đặc biệt khi các quy trình quản trị thiếu minh bạch hoặc nội bộ dường như hưởng lợi không công bằng. Một đề xuất gây tranh cãi tại Mango Markets, ví dụ, kết thúc bằng các cáo buộc công khai về hành vi tự làm lợi và gây tổn hại danh tiếng lâu dài.

Thực thi sẽ quan trọng hơn cơ chế

Đối với Pyth, thách thức hiện tại là xây dựng uy tín. Một chiến lược dự trữ dựa trên quy tắc và minh bạch có thể giúp khôi phục niềm tin bằng cách chứng minh rằng thành công của giao thức trực tiếp mang lại lợi ích cho hệ sinh thái token. Giao tiếp kém hoặc quản trị không đồng đều, ngược lại, có thể thổi bùng lại hoài nghi.

Khác với các ưu đãi ngắn hạn hoặc điều chỉnh phát thải, cách tiếp cận này cam kết giao thức theo đuổi một chính sách phân bổ vốn liên tục. Một khi đã bắt đầu, nó trở thành một phần trong cách mạng lưới được đánh giá.

Liệu thị trường cuối cùng có thưởng cho sự chuyển đổi này hay không sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố: khả năng của Pyth trong việc tăng nhu cầu đối với dữ liệu của mình, và kỷ luật của DAO trong việc tuân thủ chiến lược.

Điều rõ ràng là PYTH không còn bị xem như một thứ phụ nữa. Bằng cách liên kết doanh thu với tích lũy token, Pyth đang cược rằng nhu cầu bền vững vượt qua cơn sốt – và rằng kinh tế token trưởng thành đang trở thành một yêu cầu, chứ không phải là một lựa chọn.