#加密生态动态追踪 Dự kiến giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đảo chiều: Thanh khoản ngắn hạn có thể đi xa đến đâu?

Những phát biểu gần đây của Chủ tịch Powell đã phát đi hai tín hiệu hoàn toàn trái ngược, thị trường cần phân tích kỹ lưỡng.

**Chu kỳ hạ lãi suất chậm lại**
Bản đồ điểm biểu của Cục Dự trữ Liên bang mới nhất cho thấy, có khả năng chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026. Điều này thấp hơn nhiều so với dự đoán phổ biến trước đó của thị trường. Nói theo một góc độ khác, sắp tới Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất ổn định, việc kỳ vọng giảm lãi suất nhanh là không thực tế nữa. Cảm xúc lạc quan về “làn sóng cắt giảm lãi suất” trước đây cần phải bình tĩnh lại.

**Cửa sổ thanh khoản ngắn hạn**
Trong bối cảnh thị trường cho vay qua đêm chịu áp lực, Cục Dự trữ Liên bang đã khởi động kế hoạch mua tài sản trị giá 400 tỷ USD để giảm bớt căng thẳng thanh khoản. Cần nhấn mạnh rằng — điều này không tương đương với chính sách nới lỏng định lượng dài hạn, mà chỉ là mua trái phiếu Mỹ theo giai đoạn, có giới hạn thời gian rõ ràng. Biện pháp này vượt xa kỳ vọng, trực tiếp thúc đẩy đà phục hồi ngắn hạn của thị trường tiền mã hóa và thị trường chứng khoán.

**Mâu thuẫn cốt lõi**
Từ khóa của cuộc họp lần này là “đến lúc tốt rồi thì dừng”. Có khả năng sẽ có cơ hội phản hồi trong thời gian tới, nhưng tính bền vững thế nào? Phần lớn phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế tiếp theo. Một khi kỳ vọng giảm lãi suất hoàn toàn thất vọng, chính sách hỗ trợ tiêu biến, thì khả năng duy trì của đợt tăng giá này sẽ còn là một dấu hỏi lớn. Hướng đi của tài sản mã hóa và tài sản truyền thống, sau những biến động ngắn hạn, sẽ sớm rõ ràng.