Cục Dự trữ Liên bang lần này cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chuẩn từ 5.25%-5.5% xuống còn 5.0%-5.25%, đây đã là lần thứ ba liên tiếp cắt giảm lãi suất kể từ tháng 9 năm 2024. Tuy nhiên, thị trường đã không còn tập trung vào việc cắt giảm lãi suất nữa mà là vào hướng đi của chính sách trong thời gian tới.

Phân tích đơn giản và rõ ràng các điểm chính:

1. Cắt giảm lãi suất không gây bất ngờ, thái độ trung lập xác định
Mức giảm 25 điểm cơ bản hoàn toàn phù hợp với dự đoán của thị trường 100%, việc này xác nhận quan điểm ôn hòa, nhưng tổng thể không thiên về hawkish hay dovish, thuộc loại thao tác trung lập thuần túy.

2. Biểu đồ điểm (dot plot) phát đi tín hiệu quan trọng, tốc độ cắt giảm lãi suất giảm mạnh
Điểm đáng chú ý của chính sách nằm ở biểu đồ điểm và phát biểu của Powell: dự kiến cắt giảm lãi suất trung bình năm 2025 đã từ 4 lần (tổng cộng 1%) trước đó giảm xuống còn 2 lần (tổng cộng 0.5%), dự kiến cắt giảm năm 2026 cũng giảm một lần. Điều này tương đương với việc Fed trực tiếp gửi thông điệp tới thị trường: đừng mơ về việc lãi suất giảm mạnh xuống còn 3% vào năm 2025 nữa, cần phải phanh lại việc cắt giảm lãi suất.

3. Phát biểu của Powell rõ ràng, điều chỉnh chính sách để ổn định chứ không vội vàng
Quan điểm chính của Powell có thể tóm gọn là: Cục Dự trữ Liên bang đang điều chỉnh lại lập trường hạn chế của chính sách tiền tệ, nhưng tốc độ điều chỉnh sẽ chậm hơn trước — lý do rất rõ ràng, lạm phát vẫn chưa giảm về mức 2% mục tiêu, thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh và độ bền.

Nói đơn giản hơn: nền kinh tế hiện tại không tệ đến mức quá xấu, lạm phát vẫn còn dai dẳng, tôi sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất lớn, từ từ điều chỉnh để đảm bảo ổn định, tránh gây ra cú sốc lớn làm tăng lạm phát trở lại.

4. Ảnh hưởng thị trường: áp lực ngắn hạn giảm, trung và dài hạn ổn định dần
Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán Mỹ, trái phiếu Mỹ, vàng, Bitcoin đồng loạt giảm, nguyên nhân là do trước đó thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất 5-6 lần vào năm 2025, nay dự đoán đã bị cắt giảm mạnh, tâm lý tự nhiên bị áp lực;
Về trung và dài hạn, tình hình còn xa mới bi quan, xác suất nền kinh tế Mỹ mềm landing vẫn cao nhất, chỉ là nhịp tăng trưởng của thị trường bò chuyển từ “bùng nổ mạnh mẽ” sang “tăng trưởng ổn định”.#加密市场反弹 #美联储降息预测