Khung đầu tư của Stanley Druckenmiller:

1. Khung vĩ mô toàn cầu từ trên xuống

Bắt đầu với bức tranh toàn cảnh: chính sách của ngân hàng trung ương, lãi suất, hệ thống tỷ giá hối đoái, lạm phát/giảm phát, tăng trưởng kinh tế so với chu kỳ suy thoái.

Liên tục tự hỏi bản thân: "Chu kỳ kinh tế hiện tại là gì?" Những gì đã được phản ánh trên thị trường? ”

2. Thanh khoản là vua

Một trong những câu nói nổi tiếng nhất của ông: "Tôi không bao giờ dựa vào định giá để đánh giá khi nào nên tham gia và thoát khỏi thị trường, tôi nhìn vào tính thanh khoản." ”

3. Niềm tin cao + Tập trung cao độ

Khi niềm tin mạnh mẽ nhất, nó thường đặt 20-30% (đôi khi nhiều hơn) toàn bộ danh mục đầu tư vào một mục tiêu duy nhất.

4. Bất đối xứng rủi ro-lợi nhuận và các vị trí tấn công

Tập trung vào loại giao dịch mà lợi nhuận tăng gấp nhiều lần.

5. Thừa nhận sai lầm nhanh chóng (giữ các vị thế thua lỗ trong thời gian ngắn)

Các vị trí có lợi nhuận có thể được giữ trung bình trong vài năm; Các vị thế thua lỗ thường bị cắt giảm trong vòng vài tuần đến vài tháng.

6. Xác định chuyển đổi chu kỳ / mẫu

Bị ám ảnh bởi việc đánh giá khi xu hướng cũ kết thúc và chu kỳ vĩ mô mới bắt đầu.

Ví dụ, bán khống đồng bảng Anh vào năm 1992 (trong Quỹ lượng tử Soros):
Thấy rằng Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định châu Âu (ERM) không bền vững dưới sự kết hợp giữa lãi suất cao + nền kinh tế yếu, người ta đánh giá rằng mô hình chung của "tỷ giá hối đoái cố định mạnh → mất giá thụ động" cần được chuyển đổi, vì vậy ông đang bán khống đồng bảng Anh rất nhiều.

7. Không có hệ tư tưởng cố định, hoàn toàn thực dụng

Đối với cùng một loại tài sản, anh ta có thể mua và bán vào những thời điểm khác nhau, và niềm tin của anh ta cũng mạnh mẽ như nhau.

Lời của chính anh ấy:

"Điều quan trọng nhất là phải có khuôn khổ thanh khoản phù hợp và tìm ra vị trí của chúng ta trong chu kỳ kinh tế."

"Thu nhập không thúc đẩy toàn bộ thị trường, mà là Fed...... Chúng ta phải theo dõi ngân hàng trung ương và những thay đổi về thanh khoản. ”

"Khi tôi thấy một bong bóng hình thành, tôi vội vã vào mua nó và tiếp tục đổ thêm dầu vào lửa. Điều này không phải là phi lý, nó là một xu hướng. ”