Ngày 8/12 đã có một tin tức chấn động – Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức chấm dứt quá trình điều tra kéo dài hai năm đối với Ondo Finance. Văn bản chính thức nêu rõ: Không có hành vi vi phạm, không khởi tố, không áp dụng bất kỳ biện pháp xử phạt nào.

Câu chuyện bắt đầu từ tháng 10/2023. Khi đó, SEC tập trung điều tra vào sản phẩm trái phiếu Mỹ được mã hóa mà Ondo ra mắt, trọng tâm tranh cãi là vấn đề xác định thuộc tính chứng khoán của token ONDO. Cuộc kiểm tra tuân thủ kiểu “marathon” này đã gây không ít áp lực vận hành cho đội ngũ dự án.

Giờ đây, mọi chuyện đã ngã ngũ, kết luận của nhóm điều tra rất dứt khoát – qua kiểm tra toàn diện, không phát hiện bất kỳ lỗ hổng tuân thủ nào cần truy cứu. Đội ngũ Ondo cuối cùng cũng có thể thở phào nhẹ nhõm.

Điều đáng chú ý hơn là sự thay đổi có tính hệ thống về định hướng quản lý. Đây không còn là trường hợp cá biệt. Kể từ khi Chủ tịch SEC mới, Paul Atkins (người được đánh giá là có thái độ thân thiện với ngành crypto) nhậm chức, hàng loạt vụ án tồn đọng đã có chuyển biến: vụ kiện với một sàn giao dịch lớn, tranh chấp kéo dài với Ripple, thế bế tắc về quản lý với Kraken, và giờ là vụ Ondo – liên tục xuất hiện các kết quả hòa giải hoặc rút đơn kiện.

Bầu không khí tuân thủ của toàn ngành crypto đang được cải thiện rõ rệt.

Thông tin này có ý nghĩa gì với người tham gia bình thường? Nói thẳng ra:

**Thứ nhất, trái phiếu Mỹ được mã hóa (tức mảng RWA) đã nhận được sự công nhận ở cấp độ chính thức.** Các dự án tài sản truyền thống lên chuỗi như sản phẩm BUIDL của Ondo, BlackRock, quỹ BENJI của Franklin Templeton – con đường tuân thủ pháp lý cho các sản phẩm này ngày càng rõ ràng hơn.

**Thứ hai, vị thế của token ONDO không còn mơ hồ.** Nếu SEC đã điều tra xong mà không có ý kiến phản đối, điều đó cho thấy thiết kế token chức năng này hoàn toàn vững chắc trong khuôn khổ hiện tại.

**Thứ ba, sự chắc chắn về mặt quản lý sẽ tác động trực tiếp đến quyết định phân bổ vốn của các tổ chức.** Khi chính sách không còn là “thanh kiếm Damocles” treo trên đầu, nỗi lo ngại của dòng vốn truyền thống khi gia nhập thị trường sẽ giảm đi đáng kể.

Tóm lại, động thái nới lỏng chính sách quản lý lần này là “thời tiết đẹp” hiếm hoi đối với ngành crypto. Còn duy trì được bao lâu thì phải chờ xem chi tiết triển khai chính sách tiếp theo. Nhưng ít nhất lúc này, các đội làm dự án RWA tuân thủ có thể bớt nằm mơ thấy ác mộng.