#美联储货币政策 Lần sụt giảm bất ngờ của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ lần này khiến tôi không khỏi nhớ lại một giai đoạn sau khủng hoảng tài chính năm 2008. Khi đó, dữ liệu việc làm hàng tuần luôn được theo dõi sát sao, dường như đã trở thành phong vũ biểu cho sự phục hồi kinh tế. Nhìn lại hiện tại, lịch sử dường như đang lặp lại, chỉ là bối cảnh có phần khác biệt.

Thị trường lao động hiện tại thực sự có sức chống chịu bất ngờ, nhưng chúng ta không thể bỏ qua chỉ số niềm tin tiêu dùng đang suy giảm. Những tín hiệu mâu thuẫn này khiến tôi nhớ về những tình huống tương tự trong một vài chu kỳ kinh tế trước đây. Thông thường, sự thay đổi của niềm tin tiêu dùng thường đi trước biến động thực sự của thị trường lao động.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hiện đang đối mặt với tình thế khó khăn, rất giống với những giai đoạn cuối của nhiều chu kỳ thắt chặt trước đây. Sự cân nhắc giữa lạm phát cao và thị trường lao động yếu luôn khiến các nhà hoạch định chính sách rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan. Nhìn lại quá khứ, chúng ta có thể thấy rằng, việc quá chú trọng vào một chỉ số đơn lẻ thường dẫn đến sai lầm về chính sách.

So sánh với kỳ vọng của các nhà kinh tế học về năm 2026, tôi không khỏi nhớ lại những năm sau khủng hoảng năm 2008. Khi đó, các dự báo thường quá lạc quan, đánh giá thấp tác động kéo dài của các vấn đề mang tính cấu trúc. Hiện tại, liệu chúng ta có đang lặp lại những sai lầm tương tự? Rốt cuộc, lịch sử cho thấy phục hồi kinh tế hiếm khi diễn ra theo đường thẳng.

Nhìn từ góc độ lịch sử lâu dài, tình hình hiện tại thực ra không phải là hiếm gặp. Mỗi chu kỳ kinh tế đều có những nét đặc thù, nhưng vấn đề cốt lõi thường rất giống nhau một cách đáng ngạc nhiên. Chúng ta nên rút ra bài học từ quá khứ, duy trì sự thận trọng và linh hoạt, bởi thị trường luôn biến động, và lịch sử tuy không lặp lại nhưng thường có những vần điệu riêng.