Không có đợt tăng giá Giáng Sinh? Thị trường phái sinh Bitcoin gợi ý một tháng 12 lạnh lẽo

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Không có đợt tăng giá Santa? Thị trường phái sinh Bitcoin báo hiệu một tháng 12 lạnh giá Liên kết gốc: Bitcoin đã trượt xuống dưới $88,000 vào sáng Chủ nhật, đưa thị trường rơi thẳng vào vùng “đến thế là hết hy vọng vào đợt tăng Santa”. Khi các nhà giao dịch phái sinh đang chật vật tìm chỗ đứng và lãi suất mở dao động mạnh trên các sàn lớn, bitcoin đang phát tín hiệu rằng tháng 12 này có thể toàn than đá chứ không phải kẹo que.

Bitcoin vấp ngã trong tháng 12 khiến thị trường phái sinh lao đao

Đợt giảm của Bitcoin xuống dưới ngưỡng $88,000 đã dội một gáo nước lạnh vào tâm lý cuối tuần, và thị trường phái sinh đang nhấp nháy những tín hiệu lẫn lộn đủ khiến cả những trader kỳ cựu cũng phải tìm thêm cà phê để tỉnh táo. Quý IV, vốn thường mang chút lấp lánh cuối năm, hiện đang ghi nhận mức giảm --22.01% tính đến thời điểm hiện tại của năm 2025, trong khi tháng 12 giảm --1.63% tính đến ngày 7/12 — cả hai con số vẫn tiếp tục biến động khi tháng trôi qua nhưng hiện tại vẫn chưa mang lại chút không khí lễ hội nào.

Theo số liệu từ Coinglass.com, lãi suất mở hợp đồng tương lai bitcoin vẫn ở mức cao nhưng hướng đi lại mong manh. Tổng lãi suất mở hợp đồng tương lai bitcoin (OI) đang ở mức 637,700 BTC ($56.82 tỷ), giảm 1.41% trong 24 giờ qua, cho thấy các trader âm thầm cắt giảm vị thế trước khi bước sang tuần mới. CME dẫn đầu hôm nay với 124,440 BTC ($11.08 tỷ), dù OI 24h giảm 0.61%, thêm một dấu hiệu cho thấy dòng tiền chuyên nghiệp có thể đang rón rén rút khỏi rủi ro.

Một sàn giao dịch tiền mã hóa đứng đầu về khối lượng bám sát ngay sau với 121,640 BTC ($10.83 tỷ), ghi nhận mức giảm nhẹ 0.21% OI trong ngày và tăng khiêm tốn 0.25% trong 4 giờ qua. Sổ lệnh futures của một sàn lớn khác ở mức 63,250 BTC ($5.63 tỷ), giảm 0.93% trong 24 giờ, trong khi một nền tảng lớn khác ghi nhận mức giảm 0.62% dù đã có đợt tăng nhẹ trong ngày vào sáng sớm. Gate là điểm sáng duy nhất với mức tăng OI 2.07% trong ngày, tạm thời giành quyền khoe thành tích.

Dù vậy, đường cong hợp đồng tương lai tổng thể cũng không quá lạc quan. Góc nhìn dài hạn cho thấy OI đã rút khỏi đỉnh gần đây, một mô hình thường liên quan đến việc giảm khẩu vị đòn bẩy khi đà giá chững lại hoặc tiếp tục bi quan. Nếu trader kỳ vọng một đợt short squeeze đầu tháng 12 để thắp lại động lực tăng, dữ liệu cho thấy có vẻ ai đó đã quên châm lửa.

Thị trường quyền chọn cũng sôi động không kém — và đầy mâu thuẫn. Quyền mua tiếp tục chiếm ưu thế trong OI với 64.16%, với 333,190 BTC phơi nhiễm call so với 186,160 BTC put. Trong ngày qua, khối lượng call chiếm 55.56%, còn put là 44.44%, cho thấy trader vẫn mơ mộng, chỉ là không còn quá lớn tiếng.

Bảng xếp hạng OI trên Deribit như một đền thờ cho sự lạc quan về giá strike: các hợp đồng từ $100,000 đến $118,000 vẫn dẫn đầu, với strike $100,000 nắm giữ 17,774 BTC. Tuy nhiên, khối lượng ngắn hạn lại tập trung quanh vùng $87,000 đến $91,000, phản ánh áp lực phòng ngừa rủi ro khi trader điều chỉnh lại theo diễn biến giá “ngủ đông” hiện tại của bitcoin.

Các mức max-pain trên các sàn quyền chọn lớn tô vẽ chiến trường tháng 12 bằng màu neon chói lóa, với Deribit neo quanh $90,000 khi giá trị danh nghĩa tăng vọt trước ngày đáo hạn 26/12. Ở một sàn lớn khác, max pain trôi về vùng giữa $110,000 cho các hợp đồng dài hạn, dù vị thế tháng 12 vẫn lửng lơ ngay dưới mốc 6 con số.

Một nền tảng lớn khác lại gom quanh $90,000 đến $93,000, hình thành “cú bướu” cuối năm quen thuộc nơi hy vọng của trader thường bị cán phẳng nhẹ nhàng. Nói cách khác, mức max-pain vẫn cao hơn giá giao ngay khá nhiều, nhưng lực hút của thực tế — và những cú đòn bẩy rất sai thời điểm — không thực sự giúp phe bò hiện thực hóa danh sách điều ước dịp lễ.

Phóng rộng ra, bản đồ nhiệt lịch sử bổ sung thêm bức tranh toàn cảnh. Q4 từng dao động từ bùng nổ phấn khích đến thất vọng kiểu Grinch, và mức --22.01% của 2025 đang nghiêng nhiều về vế sau. Tỷ suất tháng 12 qua các năm nổi tiếng thất thường — từ +46.92% năm 2020 đến --36.57% năm 2018 — nhưng tháng 12 này hiện đang nghiêng về phía “bah humbug”.

Dù vậy, trader phái sinh chưa bao giờ thiếu sức sống. OI quyền mua ở các strike cao cho thấy vẫn còn nhiều người lạc quan nhắm đến mặt trăng, kể cả khi biểu đồ nói rằng ai đó đã lấy mất nhiên liệu. Và với bitcoin loạng choạng dưới $88,000, “Santa Rally” từng thì thầm nay dần trở thành huyền thoại — hoặc cùng lắm chỉ là lời đồn mùa lễ.

FAQ

Điều gì khiến bitcoin yếu dưới $88,000 hôm nay? Các trader đã tháo gỡ vị thế đòn bẩy trên thị trường hợp đồng tương lai, tạo áp lực tức thì lên giá giao ngay.

Thị trường hợp đồng tương lai bitcoin toàn cầu phản ứng thế nào cuối tuần này? Lãi suất mở giảm ở các sàn lớn, cho thấy khẩu vị rủi ro giảm khi tiến vào giữa tháng 12.

Trader quyền chọn kỳ vọng gì về hướng đi ngắn hạn của bitcoin? Quyền mua vẫn chiếm ưu thế trong OI, nhưng mức max-pain cho thấy giá giao ngay có thể vẫn bị ghìm thấp.

Liệu năm nay bitcoin có Santa Rally không? Dựa vào diễn biến Q4 và dòng tiền phái sinh, khả năng phục hồi mạnh cuối năm ngày càng mong manh.