Bạn muốn biết liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có hạ lãi suất vào tháng 12 năm nay không? Chuyện này phải bắt đầu từ hai nhiệm vụ cốt lõi của họ.

Sứ mệnh kép của Fed thực ra rất rõ ràng: ổn định giá cả và đảm bảo việc làm. Tất cả các quyết định về lãi suất đều xoay quanh hai điều này, chúng ta cùng phân tích từng cái một.

**Về lạm phát thì sao?**
Chủ yếu phải theo dõi chỉ số PCE (Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân) và PCE lõi. Nói đơn giản, nếu lạm phát ổn định giảm về mục tiêu 2%, ví dụ giảm xuống dưới 2,5% và tiếp tục đi xuống, thì lý do để cắt giảm lãi suất là khá thuyết phục. Nhưng nếu dữ liệu đột ngột tăng lại, hoặc mắc kẹt ở mức cao trong thời gian dài? Đừng mong đợi gì, Fed sẽ không dám liều lĩnh.

**Thị trường việc làm mạnh không?**
Ở đây cần xem ba thứ: số lượng việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp, và mức tăng lương. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng rõ rệt, hoặc tăng lương bắt đầu yếu đi, điều đó cho thấy kinh tế có thể chững lại – lúc này cắt giảm lãi suất sẽ giúp cứu vãn tình hình. Ngược lại, nếu thị trường lao động vẫn còn nóng, lương tăng mạnh, thì cắt giảm lãi suất lại càng làm lạm phát bùng lên.

**Còn tăng trưởng kinh tế thì sao?**
Cuối cùng phải xem số liệu GDP và tiêu dùng. Kinh tế mở rộng quá mạnh thì không cần giảm lãi suất; tốc độ tăng trưởng chậm lại hoặc nguy cơ suy thoái tăng lên, lúc đó hạ lãi suất mới hợp lý.

Kết luận? Tháng 12 có giảm lãi suất hay không phải chờ các số liệu này công bố mới biết được. Fed không bao giờ đánh cược, họ chỉ đi theo số liệu.