Hôm nay khi đang canh bảng giá, group chat nổ tung—"USDT đổi sang RMB sao lại thủng mốc 7 rồi?" Có người hoảng loạn bắt đầu bán tháo, cũng có người bình tĩnh đến lạ thường.

Tôi đáp thẳng một câu: Bạn đến để lướt U hay để giao dịch coin? Ethereum mà bạn mua dồn hôm qua chẳng phải đã tăng 10% rồi sao? Giờ còn lăn tăn tỷ giá làm gì?

Nhưng nói thật, lần này tỷ giá USDT tụt dưới 7 đúng là hiếm thấy. Nhiều trader kỳ cựu cũng bảo mấy năm rồi chưa từng chứng kiến giá thấp như vậy. Kỳ lạ hơn nữa là giá U giảm, còn giá coin lại bay—rốt cuộc đằng sau đang có chuyện gì?

# Hai thế lực đang kéo co thị trường

**Fed sắp thay người? Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đảo chiều hoàn toàn**

Thông tin gần như đã xác nhận: Trump quyết tâm thay Powell, đưa người thân tín Hassett lên nắm Fed. Mục đích rất rõ ràng—giảm lãi suất mạnh, bất chấp mọi giá.

Phản ứng thị trường nhanh cỡ nào? Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tăng vọt lên gần 90%, năm sau có thể tiếp tục giảm thêm 50 điểm cơ bản cũng không phải không thể. Kỳ vọng USD suy yếu ngày càng mạnh, CNY bị áp lực tăng giá bị động tối đa. Tỷ giá thủng 7? Có khi chỉ mới bắt đầu.

**Cơ quan quản lý ra tay, kênh stablecoin bị nhắm bắn chính xác**

Gần đây, các cơ quan quản lý tăng cường kiểm soát việc sử dụng stablecoin để rửa tiền và chuyển đổi ngoại tệ trái phép. Đòn này đánh thẳng vào các kênh chuyển tiền xám xuyên biên giới. Nhiều người buộc phải bán U để phòng ngừa rủi ro, lượng cung ngắn hạn tăng vọt, tỷ giá tất yếu không trụ nổi.

# Hiện tượng tưởng như mâu thuẫn: U giảm, coin tăng?

Đây mới là điểm thú vị nhất. Nhìn bề ngoài thì khó hiểu, nhưng nghĩ kỹ logic lại rất rõ ràng:

- **Kỳ vọng USD mất giá đã lộ rõ**: Nếu Fed thực sự chuyển sang cắt giảm lãi suất mạnh, dòng tiền toàn cầu lại được bơm ra. Tiền truyền thống không tìm được lối thoát, crypto tự nhiên trở thành điểm đến tiếp theo.

- **Đòn kiểm soát lại thành “tin tốt”**: Có quan điểm cho rằng, dọn sạch các kênh xám về lâu dài là tín hiệu cho ngành lành mạnh hơn, lại càng củng cố niềm tin cho tổ chức lớn tham gia.

- **Chu kỳ tâm lý thị trường đảo chiều**: Khi kỳ vọng được cải thiện, áp lực bán từ phe mua trước đó đã giải phóng xong, dòng tiền tổng thể khởi sắc. Giá U vốn chỉ là chỉ báo giá của kênh pháp định, biến động ngắn hạn lại được xem như dấu hiệu đặc trưng của giai đoạn đầu bullrun—lật lại dữ liệu lịch sử, trước mỗi đợt bullrun, tỷ giá USDT đều trải qua giai đoạn chịu áp lực tương tự.

# Newbie loạn, oldbie cười

Đối mặt với đợt biến động này, phản ứng thị trường phân hóa cực mạnh:

**Người mới vào:** "U sắp sập rồi? Có nên chạy không nhỉ?"

**Người từng trải qua chu kỳ:** "Đêm trước bullrun là thế, U giảm hoàn toàn không phải tin xấu." Thậm chí có người đã tính: giờ gom một mớ U giá thấp, đợi tỷ giá về 7.5 lại đổi ra, nhẹ nhàng ăn ngay 10% chênh lệch.

Chốt lại, cuộc chơi này thử thách không phải kỹ thuật, mà là sự hiểu biết về chu kỳ và tâm lý vững vàng. Bạn nghĩ hiện tại là rủi ro hay cơ hội?