#数字货币市场洞察 **Chủ tịch Fed mới có thể tái định hình cục diện quản lý tiền mã hóa**

Một chủ đề đang được thị trường bàn tán sôi nổi gần đây: Nếu cựu cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett thực sự trở thành Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới, ngành tiền mã hóa sẽ có những thay đổi gì?

Trước hết, hãy xem xét lý lịch của ứng viên này. Hassett không chỉ đơn giản là cố vấn cho một nền tảng tuân thủ nào đó – ông từng nắm giữ hàng triệu USD cổ phiếu của nền tảng này, trực tiếp tham gia vào việc xây dựng khung chính sách tài sản số của Nhà Trắng. Quan trọng hơn, ông nhiều lần công khai bày tỏ một quan điểm cốt lõi: Công nghệ như Bitcoin đang viết lại các quy tắc tài chính truyền thống, vai trò của quản lý nên là dẫn dắt thay vì bóp nghẹt.

Nếu quan điểm này được áp dụng ở cấp độ Fed, điều đó có ý nghĩa gì?

Trước hết là vấn đề minh bạch trong quản lý. Hiện nay điều các dòng tiền tổ chức lo lắng nhất chính là sự mập mờ về chính sách, nếu cấp cao nhất đưa ra một khung khổ rõ ràng, rất nhiều vốn đang đứng ngoài sẽ có lý do để tham gia. Tiếp theo là độ sâu của sự tham gia từ tài chính truyền thống – thử tưởng tượng hệ thống ngân hàng có thể hợp pháp cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số, thậm chí liên thông đồng USD kỹ thuật số với các đồng coin chủ chốt, quy mô thị trường sẽ lớn đến mức nào.

Mốc thời gian cũng rất đáng chú ý. Nhiều nhà phân tích tập trung vào nửa cuối năm 2026, lý do là nếu Hassett nhậm chức trong giai đoạn 2025-2026, “lợi thế chính sách” kết hợp với các chu kỳ công nghệ khác (hiệu ứng halving của Bitcoin, ETF tiếp tục hút vốn, nâng cấp mạng lưới Ethereum) có thể tạo ra hiệu ứng cộng hưởng.

Tuy nhiên, thực tế thường phức tạp hơn dự đoán. Nhiệm vụ hàng đầu của Chủ tịch Fed vẫn là kiểm soát lạm phát và việc làm, chính sách tiền mã hóa cùng lắm chỉ là vấn đề bổ sung. Hơn nữa, các cơ quan thực thi như SEC, CFTC mỗi bên đều có lập trường riêng, phối hợp sẽ không hề suôn sẻ. Thêm vào đó, nếu vĩ mô biến động, những “thiện chí chính sách” có thể bị nhấn chìm ngay lập tức.

Với nhà đầu tư, đây giống như một biến số dài hạn. Ngắn hạn, có thể theo dõi tiến trình đề cử và phát biểu cụ thể tại các phiên điều trần – kỳ vọng có thể được “đánh cược” trước; trung hạn, các mảng như nền tảng tuân thủ, tài sản RWA, Bitcoin có thể hưởng lợi; dài hạn thì nên chuẩn bị tâm lý – “mua kỳ vọng, bán hiện thực” chưa bao giờ lỗi thời trên thị trường này.

Cốt lõi của vấn đề là: Khi một người từng tham gia sâu vào chính sách tiền mã hóa, sở hữu cổ phiếu ngành này, thực sự nắm quyền định đoạt chính sách tiền tệ – đó là dấu hiệu của một ngành trưởng thành, hay lại là khởi đầu cho một chu kỳ đầu cơ mới?

$ETH $WLFI $ASTER