Tiền thực ra không thiếu. Bạn nhìn những ông lớn AI mà xem, vốn hóa hàng nghìn tỷ đô la Mỹ, tăng vọt 10% trong một ngày vẫn có người chen nhau lên tàu. Quay lại thị trường Bitcoin mà nhìn, vấn đề nằm ở đâu? Thiếu một lý do mua vào đủ thuyết phục.

Nhìn lại, Bitcoin đã trải qua hai vòng câu chuyện chủ đạo:

Vòng đầu tiên là khái niệm tiền tệ phi tập trung. Năm 2019, câu chuyện này đẩy giá lên trên 10.000 đô. Nhưng vấn đề nhanh chóng bộc lộ—giá biến động mạnh, thuộc tính giảm phát quá cao, hoàn toàn không thể dùng như một công cụ kinh tế bình thường.

Vòng thứ hai là định vị vàng số. Năm 2020, một tổ chức quản lý tài sản đề xuất ý tưởng này, và nó hot đến tận bây giờ. Nhưng năm nay giá vàng vật chất lại tăng mạnh hơn Bitcoin, hơn nữa biến động của Bitcoin lại giống cổ phiếu công nghệ, thuộc tính trú ẩn? So với vàng thật vẫn còn thiếu. Những dòng vốn cần sự ổn định cuối cùng vẫn chọn vàng vật chất.

Câu chuyện mới sẽ nảy sinh từ đâu? Có lẽ phải tìm câu trả lời từ thế giới vật lý.

Gần đây Elon Musk đưa ra một góc nhìn: Bitcoin về bản chất là một loại tiền tệ được thúc đẩy bởi năng lượng. Cơ chế bằng chứng công việc quyết định rằng bạn phải tiêu tốn điện, cạnh tranh sức mạnh tính toán để duy trì mạng lưới, giá trị tài sản số gắn chặt với mức tiêu thụ năng lượng. Điều này hoàn toàn khác tiền pháp định—năng lượng thì không thể in ra được.

Nói cách khác: Bitcoin và AI thực ra rất giống nhau, đều dùng tài nguyên thực đổi lấy sản phẩm số. Nhà kinh tế học Phó Bằng còn đưa ra một ví von, nói rằng Bitcoin giống cổ phiếu AI có “mua lại nội bộ”—mỗi bốn năm giảm một nửa chính là mua lại định kỳ, tạo ra sự khan hiếm một cách có chủ ý.

Nhìn ở góc độ đầu tư thì sao? Bitcoin 100.000 đô, mức độ chắc chắn có thể không bằng các ông lớn AI. Nhưng nếu giảm xuống 80.000, 70.000 thì sao? So với các cổ phiếu công nghệ đã bị định giá quá cao, mức giá này lại xuất hiện tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn hơn.