#特朗普数字资产政策新方向 Sự tăng vọt của ETH hôm qua thực ra đều có dấu hiệu từ trước. Về mặt kỹ thuật, bản nâng cấp Fusaka được ấn định lên sóng vào ngày 3 tháng 12, lần nâng cấp này sẽ tăng mạnh thông lượng mạng và cắt giảm đáng kể phí Gas. Thị trường từ trước đến nay luôn ưa chuộng những cải tiến thực chất kiểu này, bởi nó liên quan trực tiếp đến việc hệ sinh thái có giữ chân được người dùng hay không.

Biến động ở cấp độ vĩ mô còn quan trọng hơn. Fed đã công bố ngừng thắt chặt định lượng, tín hiệu này rất rõ ràng - không còn rút máu thị trường nữa. Thêm vào đó, thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giảm trong thời gian tới, kỳ vọng về thanh khoản lập tức được mở ra. Tiền nhiều lên thì tất nhiên phải tìm lối ra, và những tài sản Beta cao như ETH trở thành lựa chọn ưu tiên hàng đầu.

Động thái từ phía dòng tiền cũng rất trực diện. BlackRock vẫn đang liên tục gom ETH, các cá mập mở vị thế long đòn bẩy với quy mô không nhỏ. Thú vị hơn nữa là Vanguard đã mở kênh giao dịch ETF crypto, điều này có nghĩa là dòng tiền từ tài chính truyền thống lại có thêm lối vào rộng hơn. Dù số liệu tổng thể của ETF vẫn cho thấy dòng vốn rút ròng, nhưng việc một tổ chức đơn lẻ mua vào số lượng lớn cũng đủ tạo ra mất cân đối cung cầu ngắn hạn.

Còn một yếu tố bị đánh giá thấp - trước đó đã giảm quá sâu. Khi thị trường bị bán quá mức, việc short bị đóng vị thế sẽ tự động khuếch đại mức độ phục hồi, cộng thêm các tin tốt về kỹ thuật, đà tăng sẽ càng mạnh mẽ.

Nhưng nhìn nhận tỉnh táo, đợt tăng này có bao nhiêu phần là do đòn bẩy tạo ra? Sau nâng cấp, hiệu suất mạng có đúng như kỳ vọng không? Dòng tiền tổ chức liệu có tiếp tục đổ vào? Tất cả những câu hỏi này đều cần thời gian để kiểm chứng. Biến động ngắn hạn lớn là điều tất yếu, xu hướng thực sự vẫn phải chờ xem yếu tố cơ bản có đủ sức nâng đỡ giá hay không.