Sự sụp đổ đòn bẩy 6,4 tỷ đô la của Ethereum: Tại sao cá mập vẫn tiếp tục tích lũy ETH

Nguồn: CoinTribune
Tiêu đề gốc: Ethereum mất 6,4 tỷ đô la đòn bẩy
Liên kết gốc: https://www.cointribune.com/en/ethereum-loses-6-4-billion-dollars-in-leverage/

Nghịch lý: Sụp đổ thị trường gặp tích lũy cá voi

Năm 2025, Ethereum chứng kiến một nghịch lý nổi bật: trong khi thị trường trải qua đợt sụp đổ lịch sử với 6,4 tỷ đô la vị thế đầu cơ, các cá voi tiền số lại tận dụng cơ hội để tích lũy lượng ETH kỷ lục.

Ethereum: Mất 6,4 tỷ đô la đòn bẩy

Kể từ tháng 8/2025, hệ sinh thái Ethereum đã trải qua giai đoạn giảm đòn bẩy chưa từng có. Open Interest, chỉ báo quan trọng về hoạt động đầu cơ, đã giảm 51% trên các sàn giao dịch lớn, từ 12,6 xuống còn 6,2 tỷ đô la. Các nền tảng như Gate.io và một số sàn giao dịch khác cũng đi theo xu hướng này, với các đợt thanh lý hàng loạt các vị thế sử dụng đòn bẩy quá mức. Kết quả: giá ETH đã giảm 43%, từ 4.830 xuống 2.800 đô la chỉ trong vài tháng.

Tuy nhiên, trong bối cảnh suy giảm diện rộng này, một hiện tượng trái ngược lại xuất hiện. Các cá voi—những nhà đầu tư nắm giữ lượng lớn tiền số—đang tích lũy ETH với tốc độ chóng mặt. Chỉ riêng trong tháng 11, 394.682 ETH, trị giá 1,37 tỷ đô la, đã được các đối tượng này mua ở mức giá từ 3.247 đến 3.515 đô la. Nghịch lý này đặt ra câu hỏi: Tại sao lại có sự tích lũy lớn như vậy khi thị trường dường như đang khủng hoảng?

Tại sao cá voi ETH mua vào bất chấp giá giảm?

Việc giảm đòn bẩy 6,4 tỷ đô la của Ethereum không phải là dấu hiệu của sự yếu kém mà là sự thiết lập lại cần thiết của thị trường. Lịch sử các chu kỳ tiền số cho thấy đáy thị trường chỉ hình thành sau khi các vị thế đầu cơ quá mức bị thanh lọc hoàn toàn. Việc giảm đòn bẩy này loại bỏ các yếu tố cực đoan, tạo ra môi trường ổn định hơn và ít dễ bị sụp đổ bất ngờ.

Các cá voi, thường là các tổ chức hoặc nhà đầu tư giàu kinh nghiệm, xem đợt thanh lọc này là cơ hội—một chiến lược có tính toán. Hơn nữa, các nâng cấp mạng sắp tới hứa hẹn cải thiện khả năng mở rộng và giảm phí giao dịch, qua đó củng cố các yếu tố nền tảng của mạng lưới. Ngoài ra, sự rõ ràng ngày càng tăng về mặt quy định pháp lý cũng giúp các nhà đầu tư yên tâm về phân loại tài sản.

Ethereum: Người khổng lồ đang chuyển mình nhưng vẫn thiết yếu

Tình trạng giảm đòn bẩy và tích lũy của cá voi có thể duy trì áp lực giảm lên giá ETH trong ngắn hạn, đặc biệt nếu các ngưỡng hỗ trợ quan trọng không giữ được. Đối với tháng 12/2025, các nhà phân tích kỳ vọng giá sẽ ổn định quanh mức 2.800–3.200 đô la, với tiềm năng phục hồi nếu các nâng cấp mạng và sự tham gia của tổ chức được hiện thực hóa.

Tuy nhiên, triển vọng năm 2026 lạc quan hơn và sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố:

• Giữ vững hỗ trợ ở mức 2.700–3.000 đô la
• Ảnh hưởng của các cải tiến mạng lưới
• Diễn biến dòng vốn tổ chức

Nếu các yếu tố này đồng thuận, Ethereum có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, tiềm năng hướng tới 4.000–5.000 đô la.

Đợt giảm đòn bẩy 6,4 tỷ đô la này đánh dấu kết thúc một chu kỳ hay là khởi đầu của một kỷ nguyên mới cho Ethereum? Các cá voi tiền số, với việc tích lũy mạnh mẽ, dường như đang đặt cược vào khả năng thứ hai.