#美联储降息预期 Nhìn lại các quyết định lịch sử của Fed, tôi không khỏi liên tưởng đến giai đoạn sau khủng hoảng tài chính năm 2008. Khi đó, cắt giảm lãi suất là biện pháp chính để đối phó với suy thoái kinh tế. Nhưng hiện nay, tình hình dường như đã khác. Collins tỏ ra thận trọng với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, điều này khiến tôi nhớ đến chu kỳ tăng lãi suất chậm trong giai đoạn 2015-2016.

Áp lực lạm phát hiện vẫn còn, thị trường việc làm vẫn mạnh, điều này rất khác biệt so với môi trường kinh tế trước các đợt cắt giảm lãi suất trước đây. Theo kinh nghiệm lịch sử, Fed thường sẽ chờ đợi tín hiệu rõ ràng về sự chậm lại của nền kinh tế rồi mới thực hiện giảm lãi suất.

Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất có thể hơi lạc quan quá mức. Tôi cho rằng, chúng ta nên tập trung nhiều hơn vào những thay đổi trong các yếu tố cơ bản của nền kinh tế, thay vì diễn giải quá mức từng phát biểu của các quan chức. Dù sao, việc chuyển hướng chính sách của Fed thường là một quá trình dần dần, chứ không phải thay đổi đột ngột.

Điều này khiến tôi nhớ về tình hình đầu những năm 2000. Khi đó thị trường cũng từng kỳ vọng rất cao vào việc cắt giảm lãi suất, nhưng thực tế hành động của Fed lại chậm hơn và mức độ cũng nhỏ hơn kỳ vọng. Lịch sử luôn lặp lại, nhưng mỗi lần lại có những biến số mới. Chúng ta cần học cách vừa quan sát các quy luật lịch sử, vừa chú ý đến môi trường kinh tế đặc thù hiện tại.