#美联储政策与经济指标 Nhìn lại quá khứ, không khỏi cảm thán nhiều điều. Cuối những năm 1990, tôi đã chứng kiến chính sách sai lầm của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong bong bóng công nghệ. Ngày nay, lịch sử dường như đang tái diễn. Gần đây, nhiều quan chức của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã lên tiếng cảnh báo về rủi ro sụp đổ giá tài sản. Những phát biểu của Cook, Harmak và những người khác khiến tôi nhớ lại luận điệu "thịnh vượng phi lý" của Greenspan năm nào.

Tuy nhiên, tình hình hiện nay phức tạp hơn. Lạm phát vẫn ở mức cao, thị trường tín dụng tư nhân nhanh chóng mở rộng, quỹ đầu cơ đang hoạt động mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu chính phủ, và AI đang đóng vai trò ngày càng quan trọng trong giao dịch tài chính. Những yếu tố này đan xen vào nhau, mang đến cho các nhà hoạch định chính sách những thách thức chưa từng có.

Từ kinh nghiệm lịch sử, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường phản ứng chậm chạp khi đối mặt với bong bóng tài sản. Nhưng lần này họ dường như đã rút ra bài học, bắt đầu chuẩn bị trước. Tuy nhiên, tôi lo ngại họ có thể đi quá xa. Việc quá chú trọng vào rủi ro ổn định tài chính có thể dẫn đến chính sách tiền tệ bị sai lệch, bỏ qua nhu cầu của nền kinh tế thực.

Trong thời điểm quan trọng này, tôi khuyên các nhà ra quyết định nên cân nhắc các yếu tố từ nhiều phía, vừa phải cảnh giác với rủi ro bong bóng tài sản, vừa không thể bỏ qua tăng trưởng kinh tế và việc làm. Dù sao đi nữa, lịch sử đã cho chúng ta thấy rằng việc thắt chặt quá mức thường mang lại những hậu quả tiêu cực không mong đợi. Hãy cùng chờ xem cuộc chơi chính sách kinh tế này sẽ diễn ra như thế nào.