Chuyến đi hoang dã của Bạc trong Q3 2025: Từ $36 đến mức cao nhất mọi thời đại

Bạc vừa thực hiện một đợt tăng giá 51% đáng kinh ngạc từ mức thấp của Q3 lên đỉnh kỷ lục tháng 10 là $54.47. Bắt đầu quý ở mức $36, đạt $39.30 vào cuối tháng 7, sau đó đi ngang trong vài tuần trước khi bài phát biểu của Jerome Powell tại Jackson Hole đảo ngược cục diện—bùng nổ, thẳng lên $46.66 vào cuối tháng, rồi phá vỡ kỷ lục mọi thời đại vào đầu Q4.

Điều gì thực sự đang thúc đẩy điều này? Ba điều:

1) Nhu cầu công nghiệp đang điên cuồng — Nhu cầu bạc đạt kỷ lục 680,5 triệu oz vào năm 2024, tăng 4 năm liên tiếp. Các trung tâm dữ liệu là hố tiền mới: Nhu cầu điện cho AI dự kiến sẽ tăng 33% hàng năm trong 4 năm tới. Các công ty công nghệ chọn năng lượng mặt trời hơn gió 3:1 và hạt nhân 5:1 vì rẻ hơn và nhanh hơn để cấp phép. Chỉ riêng các lắp đặt PV sẽ tiêu thụ 195,7 triệu oz vào năm 2025.

2) Nó rẻ như đất so với vàng — Tỷ lệ vàng-bạc đứng ở mức 79:1 vào tháng 10, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 69:1. Nếu bạc đạt được tỷ lệ đó so với vàng $3,700 hôm nay, thì phép toán đặt bạc ở mức $54+ ngay bây giờ. Một số nhà phân tích dự đoán nó sẽ đạt $95 trong 12-24 tháng tới.

3) Chiến lược An toàn — Với việc cắt giảm lãi suất của Fed, căng thẳng địa chính trị, và sự không chắc chắn về kinh tế, các nhà đầu tư đang coi bạc như một kim loại quý bị lép vế. Số lượng nắm giữ ETF đạt 1,13 tỷ ounce tính đến tháng 6 — vẫn thấp hơn 7% so với đỉnh điểm năm 2021, có nghĩa là còn chỗ để tăng.

Cái bẫy? Sự bão hòa công nghệ có thể làm chậm tăng trưởng nhu cầu. Thiếu hụt nguồn cung là có thật, và các công ty khai thác bạc là cơ hội đòn bẩy thực sự—các cổ phiếu bạc nhỏ đã tăng 183% kể từ đáy tháng 2 năm 2024 trong khi bạc chỉ tăng 105%.