XRP vs ETH: Tiền điện tử nào thực sự có nền tảng kinh tế tốt hơn?

Cài đặt

XRP đã có một đợt tăng giá mạnh mẽ—tăng 340% kể từ cuộc bầu cử tháng 11 năm 2024. ETH? Chỉ 22 lần kém ấn tượng hơn (sarcasm). Nhưng đây là điều quan trọng: những đợt tăng giá trong quá khứ không dự đoán được lợi nhuận trong tương lai. Điều thực sự quan trọng là kinh tế đứng sau.

Hãy cùng khám phá những điều làm cho hai cái này hoạt động khác nhau.

Tại sao luận điểm của XRP lại có vết nứt

Ripple đã giải quyết một vấn đề thực sự: thanh toán quốc tế chậm, tốn kém và có quá nhiều trung gian. Ý tưởng? XRP trở thành tài sản cầu nối, nhu cầu tăng lên, token tăng giá.

Nghe có vẻ sạch sẽ. Ngoại trừ nó thì không.

Vấn đề là: các ngân hàng thực sự không cần XRP để sử dụng mạng của Ripple. RippleNet hoạt động tốt mà không cần chạm vào token. Hầu hết các ngân hàng lớn đều làm như vậy—họ đạt được lợi ích hiệu quả trong khi hoàn toàn tránh được sự biến động của crypto.

Thanh khoản theo yêu cầu của Ripple (ODL) thực sự liên quan đến XRP như một cầu nối. Nó giải quyết các vấn đề thanh khoản thực sự cho các tổ chức. Nhưng—và đây là điều quan trọng—hầu hết các ngân hàng lớn không có ràng buộc thanh khoản tồi tệ đến mức phải giữ một loại tiền điện tử có tính biến động, ngay cả trong thời gian tạm thời.

Và đây là điều thú vị: Ripple vừa mua Rail, một nền tảng stablecoin. Họ đang xây dựng RLUSD để trở thành tài sản cầu nối chính. Hãy nghĩ về điều đó có nghĩa là gì. Trường hợp sử dụng của XRP có thể thực sự bị thay thế bởi stablecoin của chính Ripple.

Tại sao ETH chiến thắng từ Stablecoins

Vị thế của Ethereum bị đảo ngược. Nếu stablecoin bùng nổ ( và Citi nói rằng chúng có thể đạt nghìn tỷ ), ETH thực sự trở nên mạnh mẽ hơn.

Tại sao? Bởi vì hầu hết mọi stablecoin lớn—USDC, USDT, DAI—đều chạy trên Ethereum. Mỗi giao dịch đều cần phí “gas” được thanh toán bằng Ether.

Áp lực cầu: Khối lượng stablecoin nhiều hơn = nhiều ETH hơn cần thiết cho phí gas.

Áp lực cung: Một phần của mỗi phí gas sẽ bị đốt cháy mãi mãi.

Đó là một vòng lặp đơn giản: sự chấp nhận → nhu cầu + sự khan hiếm → kinh tế tốt hơn.

Hiện tại, Layer-2 làm điều này phức tạp hơn bằng cách giảm chi phí gas. Nhưng cơ chế chính vẫn giữ nguyên.

XRP cũng có cơ chế đốt, nhưng đây là nơi mà quy mô quan trọng: XRP đốt từng đồng xu cho mỗi giao dịch. Nó hầu như không làm thay đổi nguồn cung. ETH đốt đủ cho mỗi giao dịch để thực sự có ý nghĩa.

Sự Khác Biệt Thật Sự

Cả hai token đều có trường hợp sử dụng. Nhưng mô hình kinh tế của chúng phản ứng hoàn toàn khác nhau với sự phát triển của ngành.

Giá trị của XRP phụ thuộc vào việc các ngân hàng chọn XRP cụ thể. Họ không phải làm như vậy. Có lẽ họ sẽ không - ít nhất là không ở quy mô cần thiết để biện minh cho giá hiện tại.

Luận điểm của ETH đơn giản hơn: hoạt động stablecoin nhiều hơn = nhu cầu gas nhiều hơn. Điều đó đã được tích hợp sẵn trong giao thức. Không có trung gian, không có sự lựa chọn.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn? Kinh tế của ETH thì sạch hơn. Không hoàn hảo—phần thưởng cho người xác nhận tạo ra nguồn cung mới—nhưng được định vị tốt hơn cho làn sóng stablecoin mà mọi người đang đặt cược vào.

Điều rút ra

XRP đã tăng giá. ETH có cơ chế. Một cái là trò chơi theo câu chuyện; cái còn lại có nền tảng tokenomics thực sự.