# Triển Vọng của Palladium Năm 2025: Tại Sao Kim Loại Quý Này Có Thể Tiếp Tục Giảm

**Câu chuyện về palladium khá đơn giản: nó đã đạt đỉnh ở mức $3,002/oz vào tháng 2 năm 2022, và hầu như chỉ đi xuống kể từ đó.** Nó đã dành phần lớn thời gian trong năm 2024 dao động giữa $900-$1,100, với một đợt tăng ngắn lên $1,200 vào tháng 10 khi Mỹ thắt chặt các biện pháp trừng phạt đối với kim loại Nga.

Vấn đề là: **80% nhu cầu palladium đến từ bộ chuyển đổi xúc tác ô tô**, và ngành này đang bị ảnh hưởng từ nhiều phía:

**Gió ngược chiều đối với xe điện** — Xe điện không cần palladium. Sự chấp nhận xe điện đang tăng nhanh (7% thị phần trong năm 2023 → 13.2% trong năm 2024 → 16.7% dự kiến trong năm 2025), và mặc dù tỷ lệ tăng trưởng đang giảm do những lo ngại về cơ sở hạ tầng sạc và nỗi lo về quãng đường, nhưng nó vẫn cản trở nhu cầu đối với ô tô truyền thống.

**Cơn sóng cung cấp sắp đến** — Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới dự đoán thị trường palladium sẽ chuyển sang trạng thái dư thừa vào năm 2025, với lượng cung vượt quá 897,000 ounce. Điều này được thúc đẩy bởi:
- 1.2 triệu oz tăng trong nguồn cung tái chế
- Các mỏ Nga và Nam Phi quay trở lại mức sản xuất lịch sử

**Thẻ bài của Trump** — Đề xuất thuế quan 25% đối với Canada/Mexico có thể làm tổn hại nhu cầu ô tô Bắc Mỹ. Nhưng ông cũng đang thúc đẩy việc loại bỏ trợ cấp cho xe điện (, điều này có thể làm tăng giá xe điện lên khoảng ~$7,500), có khả năng làm chậm việc chấp nhận xe điện. Đây là một tình huống hỗn hợp.

**Phán quyết?** Nhóm CPM và Heraeus đều dự đoán palladium sẽ giữ trong khoảng ổn định vào năm 2025 — có khả năng trong khoảng $800-$1,200 với **khuynh hướng giảm**. Nhu cầu yếu + nguồn cung tăng = những cản trở cấu trúc sẽ khiến kim loại này chịu áp lực.