Delta trong giao dịch tùy chọn là gì? Một bài viết giúp bạn hiểu chỉ số siêu quan trọng này.

Những người làm tùy chọn đều nói về Delta, nhưng nhiều người mới vẫn còn ngơ ngác. Thực ra Delta được dùng để đo lường mối quan hệ liên kết giữa giá tùy chọn và giá tài sản cơ sở - đây là một trong 5 chỉ số quan trọng nhất trong giao dịch tùy chọn (gọi chung là “Greeks”).

Định nghĩa cốt lõi: Delta thực sự làm gì

Nói một cách đơn giản, Delta cho bạn biết giá hợp đồng tùy chọn của bạn sẽ thay đổi bao nhiêu khi cổ phiếu cơ sở tăng/giảm 1 đô la.

Giá trị của Delta nằm trong khoảng từ -100 đến +100, được chia thành hai loại:

• Delta dương (Tùy chọn mua): Cổ phiếu tăng, giá tùy chọn cũng tăng
• Delta âm (Tùy chọn bán): Cổ phiếu giảm, giá tùy chọn lại tăng

Cách sử dụng Delta dương và âm

Cảnh 1: Bán tùy chọn gọi

Giả sử bạn đã bán một hợp đồng tùy chọn mua với Delta là +15. Điều này có nghĩa là mỗi khi giá cổ phiếu cơ sở tăng 1 đô la, giá của hợp đồng tùy chọn của bạn sẽ tăng 0,15 đô la. Vì một hợp đồng tùy chọn bao gồm 100 hợp đồng, nên tổng giá của hợp đồng tùy chọn của bạn sẽ tăng 15 đô la.

Delta càng cao thì xác suất thực hiện tùy chọn càng lớn - tức là giá cổ phiếu có khả năng vượt qua giá thực hiện hơn. Điều này gây rủi ro cao hơn cho người bán (cổ phiếu có thể bị mua với giá thấp), nhưng lợi nhuận tiềm năng cũng lớn hơn.

Tình huống 2: Bán tùy chọn bán

Tùy chọn bán với Delta là -10, mỗi khi giá cổ phiếu giảm 1 đô la, giá tùy chọn sẽ tăng 0.10 đô la (tổng tăng 10 đô la).

Delta âm cao hơn có nghĩa là xác suất cao hơn rằng giá cổ phiếu sẽ giảm xuống dưới giá thực hiện, người bán sẽ buộc phải mua lại với giá cao hơn, rủi ro cao hơn.

Góc nhìn danh mục đầu tư: Sử dụng Delta để cân bằng vị trí

Delta không chỉ có thể xem một tùy chọn duy nhất, mà còn có thể giúp bạn chẩn đoán tình trạng toàn bộ danh mục đầu tư:

Xem độ nhạy cảm: Cộng tất cả Delta của các vị thế tùy chọn lại với nhau, bạn sẽ thấy mức độ nhạy cảm của vị thế của bạn đối với biến động của thị trường. Delta dương có nghĩa là bạn có xu hướng nhìn lên, Delta âm có nghĩa là bạn có xu hướng nhìn xuống.

Thực hiện phòng ngừa rủi ro: Nếu danh mục của bạn có Delta dương (tăng giá), nhưng lo ngại về việc thị trường giảm, bạn có thể mua tùy chọn bán hoặc thiết lập vị thế bán để tăng Delta âm. Ngược lại cũng vậy.

Điều chỉnh cấu hình: Dựa trên đánh giá của bạn về thị trường, bạn có thể tái cấu trúc vị thế bằng cách tăng hoặc giảm các vị thế với các giá trị Delta khác nhau để đạt được sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận.

Lời cuối cùng

Delta là một trong những công cụ hữu ích nhất trong giao dịch tùy chọn. Nắm vững nó có thể giúp bạn dự đoán sự biến động giá của tùy chọn một cách chính xác hơn, quản lý rủi ro một cách khoa học hơn, và phân bổ tài sản một cách thông minh hơn. Dù bạn là người mới hay người có kinh nghiệm, học cách sử dụng Delta có thể nâng cao tỷ lệ thành công trong giao dịch của bạn.