Sự tăng giá của chip AI giảm nhanh: Tại sao thị trường đột nhiên chuyển sang xu hướng giảm

Nói về tàu lượn siêu tốc - báo cáo tài chính của Nvidia từng cứu thị trường, giờ đây lại đẩy tất cả mọi người vào.

Hôm nay thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa thật sự tuyệt vời: chỉ số S&P 500 tăng vọt. Nguyên nhân rất đơn giản, doanh thu quý 3 của Nvidia đạt 57 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng. Càng ấn tượng hơn, anh chàng này dự đoán doanh thu quý 4 sẽ đạt 65 tỷ, ngay lập tức xóa tan lý thuyết bong bóng AI. Chuỗi cung ứng chip đồng loạt tăng vọt, AMD, Broadcom, ARM đều ghi nhận màu đỏ.

Kết quả chiều nay đã đảo ngược. Nvidia cuối cùng đóng cửa giảm hơn 2%, toàn bộ cổ phiếu liên quan đến AI cũng lao dốc. Tại sao? Có vài yếu tố chồng chéo:

1. Dữ liệu lao động “tốt xấu lẫn lộn” Số việc làm mới trong tháng 9 là 119.000, vượt xa kỳ vọng 51.000, nhìn bề ngoài có vẻ mạnh mẽ. Nhưng tỷ lệ thất nghiệp đột ngột tăng lên 4,4%, mức cao nhất trong 4 năm. Tín hiệu mâu thuẫn này đã làm thị trường hoảng sợ - hoặc dữ liệu không chính xác, hoặc nền kinh tế không ổn định đến vậy.

2. Dự đoán giảm lãi suất đã quay trở lại Tỷ lệ thất nghiệp tăng + số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp giảm, thị trường bắt đầu đặt cược rằng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 12. Công cụ CME FedWatch cho thấy, xác suất hạ lãi suất từ 30% vào thứ Tư nhảy lên 39,6%. Lợi suất trái phiếu lao dốc, VIX tăng vọt 19% (đạt mức cao nhất trong 6 tuần), tâm lý rủi ro rõ ràng đã chuyển hướng.

3. Các quan chức ngân hàng trung ương diều hâu “dội nước lạnh” Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Hammack, phát biểu: Việc giảm lãi suất để hỗ trợ việc làm sẽ kéo dài lạm phát và cũng sẽ khuyến khích thị trường tài chính “đầu cơ rủi ro”. Ý của ông là: Đừng mong đợi quá nhiều vào việc giảm lãi suất.

Người thắng và kẻ thua rất rõ ràng: Walmart tăng hơn 5% (dữ liệu tiêu dùng mạnh), sinh học Regeneron tăng 5% (FDA phê duyệt thuốc mới). Nhưng Bath & Body Works giảm 25%, doanh số không đạt kỳ vọng và hạ dự báo cả năm.

Tóm tắt một câu: Mặc dù hiệu suất của Nvidia rất đáng sợ, nhưng thị trường hiện tại quan tâm nhiều hơn đến động thái của Fed và sự ổn định của việc làm. Cuộc vui AI đến đây là kết thúc, bây giờ là giai đoạn “quá tải thông tin” - dữ liệu tốt xấu lẫn lộn, không ai có thể chắc chắn bước tiếp theo sẽ ra sao.