Tại sao Mobileye có thể là người chiến thắng thực sự trong cơn sốt AI (Không như bạn nghĩ)

Mọi người đang nói về xe tự lái hoàn toàn, nhưng đây là vấn đề: chúng ta còn rất xa mới đến đó. Những gì thực sự đang xảy ra ngay bây giờ thì nhàm chán hơn nhiều và có lợi nhuận hơn nhiều.

Mobileye (NASDAQ: MBLY) không chế tạo robot khoa học viễn tưởng—họ chế tạo những thứ đã có trong xe của bạn giúp bạn không bị va chạm. Hỗ trợ làn đường, phanh tự động, tiếng bíp khó chịu khi bạn lệch làn—đó là Mobileye. Và nó có mặt trong 42% số xe mới được bán ra trong năm 2022.

Đây là lý do tại sao điều này quan trọng: các nhà sản xuất ô tô nhận ra rằng ADAS (Hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến) = xếp hạng an toàn cao hơn + giá cao hơn = biên lợi nhuận lớn hơn. Giá trung bình của một chiếc xe mới ở Mỹ? Hơn $49K bây giờ. Mọi người sẽ trả tiền cho công nghệ giúp họ an toàn.

Câu chuyện tăng trưởng thực sự

Hệ thống ADAS cấp 0 và 1 đã có mặt ở khắp nơi—tỷ lệ thâm nhập đạt trên 80% ở Mỹ vào năm 2023. Nhưng đó là những thứ có biên lợi nhuận thấp. Tiền thực sự nằm ở các hệ thống cấp 2+ (lái xe không cần tay, mắt luôn nhìn), và chưa đến 4% số xe có nó.

Đây là điểm uốn. Khi các tính năng sang trọng trở thành tiêu chuẩn, các nhà sản xuất ô tô sẽ bắt đầu chi tiêu cho những thứ tinh vi. Mobileye đã có $17 tỷ đơn hàng tồn đọng đến năm 2030, bao gồm cả Mobileye SuperVision cao cấp của họ đã được triển khai trên các xe điện Trung Quốc.

Sau đó thêm EV vào hỗn hợp. Tăng trưởng 22,5% CAGR đến năm 2030, và chúng tốn nhiều tiền hơn so với ô tô truyền thống. Xe đắt hơn = nhiều chỗ hơn cho các tính năng ADAS đắt tiền.

Ba điều cần chú ý

1. Câu chuyện phát hành - Mobileye chỉ phát hành ~5% cổ phiếu trong đợt IPO tháng 10 năm 2022 ( so với mức 10-20% điển hình ). Nguồn cung hạn chế + 14% lãi suất bán khống = cổ phiếu có thể biến động mạnh do sự phấn khích.

2. Cuộc Hội Thảo Hội Nghị - Là một IPO mới, Phố Wall hầu như chưa biết đến công ty này. Mobileye sẽ tham dự hai hội nghị lớn trong tuần này (Citi Industrial Tech vào ngày 22 tháng 2, Barclays Industrial Select vào ngày 24). Mong đợi sự giảm hướng dẫn và khả năng tăng giá cổ phiếu.

3. Bán xe - Đây là rủi ro thực sự. Toàn bộ lý thuyết của Mobileye phụ thuộc vào việc mọi người mua xe mới. Nếu nỗi lo suy thoái làm sụt giảm doanh số bán ô tô, câu chuyện này sẽ tan vỡ.

Kết Luận

Cổ phiếu Mobileye đã tăng 23% tính đến nay nhờ vào làn sóng AI, nhưng yếu tố thực sự thúc đẩy không phải là sự phấn khích—mà là sự mở rộng biên lợi nhuận khổng lồ đến từ việc áp dụng ADAS Level 2+. Đây là một khoản đầu tư kéo dài 3-5 năm có thể rất lớn. Nhưng định giá là quan trọng, và nếu doanh số bán xe gặp khó khăn, sự kiên nhẫn của Phố Wall với một công ty không có lãi sẽ nhanh chóng biến mất.

Cổ phiếu có thể hoạt động, nhưng nó không phải là phép thuật. Đó là toán học.