Cược Giảm Lãi Suất của Fed Nóng Lên: Đô la Yếu Đi, Vàng Tăng Vọt

Chỉ số đô la đã bị ảnh hưởng nặng nề hôm nay, giảm 0,35% sau khi một trio dữ liệu kinh tế yếu của Mỹ đã thúc đẩy suy đoán về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Đây là những gì đã làm thị trường hoảng sợ:

Những thiếu sót kinh tế:

• Doanh thu bán lẻ tháng 9 tăng +0,2% so với tháng trước ( kỳ vọng +0,4% ) — con số yếu nhất khiến thất vọng
• Chỉ số PPI cốt lõi không bao gồm thực phẩm/năng lượng tăng +2.6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với dự báo +2.7%
• Niềm tin của người tiêu dùng giảm -6,8 điểm xuống 88,7, mức thấp nhất trong 7 tháng ( so với 93,3 dự kiến )
• Tăng trưởng giá nhà đạt mức thấp nhất trong 2 năm ở mức +1,36% so với năm trước

Điểm sáng duy nhất? Doanh số bán nhà chờ trong tháng 10 tăng +1,9% so với tháng trước, vượt qua dự đoán.

Điều này có nghĩa gì đối với chính sách: Thị trường hiện đang định giá khả năng 80% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào ngày 9-10 tháng 12. Ngay cả các phát ngôn viên của Fed như Williams và Waller cũng đã chỉ ra sự cởi mở đối với việc nới lỏng.

Hậu quả trên các thị trường:

• EUR/USD tăng +0,50% do đồng đô la yếu hơn
• USD/JPY giảm -0.57% giữa sự hỗ trợ của yên và lo ngại về can thiệp từ Tokyo
• Vàng tăng +0.77% đạt mức cao nhất trong 1 tuần, với bạc tăng +0.90%

Tại sao kim loại quý tăng vọt: Lợi suất T-note giảm ( 10 năm giảm xuống 4.002% ) làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lợi. Thêm vào đó, việc mua vào của ngân hàng trung ương vẫn mạnh — dự trữ của PBOC Trung Quốc đạt 74,09 triệu ounce troy vào tháng 10 ( là tháng tăng thứ 12 liên tiếp ), và các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 MT vàng trong quý 3, tăng 28% so với quý 2.

Gió ngược: Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát đang giảm nhanh. Tỷ lệ lạm phát hòa vốn 10 năm đã đạt mức thấp nhất trong 7,25 tháng là 2,112%, điều này thường làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Ngoài ra, sự giảm bớt căng thẳng ở Ukraine đang cắt giảm nhu cầu trú ẩn an toàn.