Tại sao Vị thế Mega Im lặng nhất của Buffett có thể là bước đi thông minh nhất của ông

Trong khi mọi người đều theo dõi Berkshire tích trữ Apple và Alphabet, Buffett đã giữ chặt một thế chấp American Express $50B từ rất lâu — và đó mới là tín hiệu thực sự.

Những con số kể câu chuyện

AmEx không nổi bật, nhưng đang in tiền:

• Doanh thu năm 2024 tăng 9% so với năm trước lên 65,9 tỷ $
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 25% lên $14.01
• Q3 một mình? Tăng trưởng doanh thu 11% + Tăng trưởng EPS 19%
• Trả lại 7.9 tỷ đô la cho cổ đông (mua lại + cổ tức)

Đó là tăng trưởng hai chữ số mà thị trường đang không chú ý đến.

Tại Sao Buffett Không Buông Tay

Khác với Apple ( mà Berkshire liên tục cắt giảm ), vị trí AmEx không bị ảnh hưởng trong nhiều thập kỷ. Điều đó không phải là ngẫu nhiên — đó là niềm tin.

AmEx ngồi ở cả hai bên của mỗi giao dịch:

• Phát hành thẻ + vận hành mạng lưới
• Nắm bắt dữ liệu phong phú về những người chi tiêu cao
• Mức phí $895/năm cho Platinum ( và mọi người pay)
• Phần thưởng tốt hơn nhắm mục tiêu hơn so với đối thủ

Đó là một hào. Đó là doanh thu định kỳ.

Ván Cược Định Giá

Đây là nơi nó trở nên thú vị: AmEx giao dịch ở mức 24 lần P/E trong khi Apple ngồi ở mức 36 lần và Alphabet ở mức 30 lần. Đối với một công ty thanh toán đang tăng trưởng doanh thu hai con số với chất lượng tín dụng kiên cố? Đó là một khoảng cách.

Rủi ro

Suy thoái có thể làm sụt giảm chi tiêu thẻ. Cạnh tranh rất khắc nghiệt. Không có gì là không có rủi ro.

Nhưng việc nắm giữ của Buffett trong hơn 30 năm không phải là về quý tới — mà là về AmEx sẽ trông như thế nào vào năm 2035. Nếu bạn có thể chịu đựng sự biến động, thì phép toán là chính xác.