Palo Alto Networks: Hiệu suất ổn định nhưng giá cổ phiếu đi ngang, bây giờ nhập một vị thế hay chờ đợi?

Điểm nổi bật trong báo cáo tài chính

Palo Alto Networks(PANW) đã công bố báo cáo tài chính Q1 tuần trước, doanh thu tăng 16% so với năm trước lên 2.47 tỷ USD, vượt qua cả hai kỳ vọng.

• Doanh thu an toàn thế hệ tiếp theo (NGS): Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) tăng 29% lên 5.85 tỷ USD, trong đó doanh thu ARR của nền tảng SASE tăng 34% lên hơn 1.3 tỷ USD.
• Chiến lược nền tảng có hiệu quả: Q1 thêm 16 đơn hàng lớn từ nền tảng, đơn hàng của nền tảng XSIAM tăng gấp đôi, đơn hàng lớn nhất đạt 100 triệu USD
• Nghĩa vụ hiệu suất còn lại ( RPO ) tăng 24% lên 15,5 tỷ USD, hỗ trợ cho sự tăng trưởng tiếp theo.
• EPS điều chỉnh tăng 19% so với cùng kỳ lên 0,93 USD, vượt qua hướng dẫn

Chế độ người điên mua lại đã được khởi động

Trong bối cảnh thỏa thuận mua lại CyberArk(CYBR) chưa hoàn tất, Palo Alto lại công bố việc mua lại nền tảng quan sát Chronosphere( với giá 3,35 tỷ USD, doanh thu định kỳ hàng năm đạt 160 triệu USD, tốc độ tăng trưởng ba con số). Thị trường quan sát mà công ty nhắm đến có quy mô đạt 24 tỷ USD.

Rõ ràng, Palo Alto đang chuyển sang vai trò nhà tích hợp ngành thông qua việc tăng tốc xây dựng nền tảng bằng M&A.

Tại sao giá cổ phiếu không nhúc nhích?

Trong năm qua, PANW hầu như không tăng, lý do rất đơn giản: định giá quá cao.

Theo dự đoán tài chính năm 2026, tỷ lệ giá trên doanh thu của cổ phiếu này đạt 12 lần - đánh dấu mức tăng trưởng doanh thu trung bình khoảng 16%, con số này rõ ràng là không rẻ. Kết luận của các nhà phân tích là: mặc dù chiến lược đáng tin cậy, nhưng trừ khi giá cổ phiếu giảm thêm một chút nữa, thì không đáng để đuổi theo.

Mâu thuẫn cốt lõi: Tăng trưởng khá, nhưng định giá đã đè nén không gian phục hồi giá cổ phiếu. Liệu việc nền tảng hóa + sáp nhập có mở ra một tình thế mới hay không, còn phải xem xét việc thực hiện trong thời gian tới.