Barrick Gold clinches $430M thỏa thuận Mali: Thay đổi cuộc chơi hay chỉ là giải pháp tạm thời?

Barrick Gold vừa kết thúc cuộc đối đầu kéo dài hàng tháng với chính phủ Mali—và họ đã phải chi $430 triệu để lấy lại quyền kiểm soát khu phức hợp vàng Loulo-Gounkoto, một trong những viên ngọc quý của châu Phi.

Dưới đây là phân tích thỏa thuận:

• $144 tỷ franc CFA ( khoảng $254 triệu ) được thanh toán trước trong vòng 6 ngày
• Một $50 tỷ franc CFA ($88M) thông qua tín dụng VAT
• $50 tỷ franc CFA đã được thanh toán vào năm ngoái
• Mali bỏ tất cả các cáo buộc, thả 4 nhân viên bị giam giữ, trả lại quyền kiểm soát cho nhà nước
• Giấy phép mỏ Loulo được gia hạn trong 10 năm ( sẽ hết hạn vào tháng 2 )

Tại sao điều này quan trọng: Sản xuất cuối cùng đã được khôi phục vào cuối tháng Mười sau nhiều tháng hỗn loạn do cuộc cải cách mã khai thác mỏ năm 2023 của Mali gây ra. Nhưng có một điều cần lưu ý—Barrick giờ đây phải chấp nhận bộ mã mới đó, chính điều đã gây ra mọi rắc rối. Công ty hầu như bị buộc phải chấp nhận các điều khoản nghiêm ngặt hơn chỉ để tiếp tục hoạt động.

Bức tranh lớn hơn: Thỏa thuận này diễn ra ngay khi nhà đầu tư hoạt động Elliott Management vừa nắm giữ cổ phần hơn 700 triệu USD tại Barrick. Elliott không chơi đùa trong ngành khai thác mỏ—họ buộc phải làm sạch ban giám đốc và cắt giảm chi phí. Thời điểm thật tàn nhẫn. Công ty đã mất đi tính tín nhiệm: sản xuất giảm, chi phí tăng, và Giám đốc điều hành tạm thời Mark Hill vừa thông báo một cuộc tái cấu trúc lớn bao gồm việc hợp nhất Pueblo Viejo vào hoạt động Bắc Mỹ và sáp nhập các bộ phận Latin America/Asia Pacific.

Câu hỏi thực sự? Liệu chiến thắng của Mali có đủ để ngăn chặn những suy đoán về việc thâu tóm không? Barrick đang giao dịch với các hệ số thấp hơn so với các đối thủ, khiến cho danh mục đầu tư của nó—một khoản đầu tư hàng đầu tại châu Phi/Mỹ Latinh/Khu vực Châu Á Thái Bình Dương—trở nên hấp dẫn một cách nguy hiểm cho các kịch bản chia tách.

Giá vàng ở mức cao kỷ lục, nhưng Barrick lại hoạt động kém. Việc tái cấu trúc ở Mali giúp ích, nhưng công ty còn gặp phải những vấn đề cấu trúc lớn hơn để chứng minh rằng đây không phải là một kế hoạch tái cấu trúc.