Alibaba bị đánh giá thấp? Tại sao Phố Wall nói rằng nó có 70% Tăng không gian

Có một sự so sánh thú vị: Các gã khổng lồ công nghệ Mỹ đã bị đẩy giá lên trời do AI, định giá S&P 500 đã tăng lên 30 lần PE (trung bình lịch sử là 20 lần), có vẻ hơi ảo. Trong khi đó, cổ phiếu công nghệ Trung Quốc lại bị bỏ rơi, Alibaba là một ví dụ điển hình.

Hiện trạng là gì:

Mặc dù giá cổ phiếu của Alibaba đã tăng 80% trong năm nay, nhưng vẫn thấp hơn 50% so với mức cao nhất trong lịch sử. Định giá chỉ có 18 lần EPS của năm tới, rẻ đến mức không thể tin nổi. Đằng sau điều này có câu chuyện - khoản phạt chống độc quyền 2,8 tỷ USD vào năm 2021, việc thắt chặt bảo vệ quyền riêng tư, cộng với cú sốc đại dịch và sự suy giảm của nền kinh tế Trung Quốc, dẫn đến doanh thu tài chính năm 2023 chỉ tăng 2%.

Nhưng bước ngoặt đã đến:

Trong hai năm gần đây, Alibaba đã bắt đầu phục hồi. Mặc dù tốc độ tăng trưởng thương mại điện tử trong nước chậm lại, nhưng thị trường nước ngoài (Lazada Đông Nam Á, Trendyol Thổ Nhĩ Kỳ, Daraz Nam Á) đã trở thành động lực mới. Doanh nghiệp điện toán đám mây cũng đã hồi sinh - các công ty đang tranh nhau sử dụng AI, mô hình lớn Qwen của Alibaba đã được tích hợp vào nền tảng đám mây, đơn hàng đã tăng trở lại.

Tương lai sẽ ra sao:

Các nhà phân tích dự đoán rằng từ năm 2025 đến 2028, doanh thu và EPS của Alibaba sẽ tăng trưởng lần lượt 8% và 12% mỗi năm. Nếu định giá tăng từ 18 lần lên 25 lần (mức lịch sử), cộng với việc tỷ giá ổn định, giá cổ phiếu có thể tăng 73%. Biến số quan trọng? Một khi tình hình thương mại Trung-Mỹ được cải thiện, áp lực định giá sẽ được giải phóng đáng kể.

Logic cốt lõi: S&P 500 đã đắt, trong khi cổ phiếu Trung Quốc bị coi là ghế lạnh, nền tảng của Alibaba đang được phục hồi, tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận rất thú vị.