TSMC thật sự có đáng để mua đáy không? Dữ liệu on-chain đưa ra câu trả lời.

Gần đây, các sàn giao dịch lớn đều không thể không bàn về cổ phiếu khái niệm AI của TSMC, gã khổng lồ sản xuất chip Đài Loan này có ma lực gì?

Nói đơn giản: 70% chip cao cấp toàn cầu đều xuất phát từ công ty này. Apple, Nvidia, AMD, Qualcomm… đều là khách hàng hàng đầu trong ngành.

Dữ liệu lên tiếng

Theo dự đoán của Grand View Research, thị trường chip AI sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 29%, đến năm 2030, quy mô thị trường có thể đạt 3230 tỷ USD. Toàn bộ ngành công nghiệp bán dẫn sẽ từ 7890 tỷ USD hiện tại tăng lên 1.3 nghìn tỷ USD.

TSMC sẽ hưởng lợi như thế nào? Hãy xem báo cáo tài chính của ba quý đầu năm 2025 để hiểu rõ — doanh thu đạt 89,3 tỷ USD, tăng 36% so với năm trước. Đằng sau đó là sự bùng nổ đơn hàng từ các ông lớn thiết kế chip như Nvidia, AMD.

Nhưng có một chi tiết cần lưu ý: mặc dù doanh thu tăng 36%, nhưng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tổng hợp chỉ có 30%. Chi phí đang tăng lên, áp lực mở rộng công suất không nhỏ.

Đánh giá phần này như thế nào

Giá cổ phiếu TSMC đã tăng hơn 50% trong năm qua, nghe có vẻ ấn tượng. Nhưng từ góc độ định giá, chỉ số PE chỉ có 29, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 25… khoan đã, dữ liệu này có vẻ ngược lại với trực giác.

Điều quan trọng là rủi ro địa chính trị. Năng lực sản xuất chip tập trung ở Đài Loan, đây là điểm mà các nhà đầu tư lo lắng nhất. Ngay cả Buffett cũng đã giảm cổ phần vì điều này.

Tuy nhiên, từ một góc độ khác, không có giải pháp thay thế nào trên toàn cầu. Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc đang cố gắng mở rộng sản xuất, nhưng trong ngắn hạn không ai có thể làm lung lay vị thế độc quyền của TSMC. Trung Quốc cần chip của họ, Mỹ cũng cần công suất của họ… loại “khóa cổ” này lại trở thành một con hào bảo vệ.

Đáy

Nhu cầu về sức mạnh AI vẫn đang tăng trưởng theo cấp số nhân, TSMC là công ty duy nhất có thể sản xuất hàng loạt các chip tiên tiến nhất. Định giá so với khách hàng (Apple PE khoảng hơn 30, Nvidia PE cao hơn nhiều) thực sự là rẻ. Rủi ro địa chính trị đã được định giá vào.

Nếu bạn tin tưởng vào làn sóng phần cứng AI, thì TSMC thực sự là một mục tiêu không thể bỏ qua.