# Liệu Security Benefit vừa bỏ lỡ lợi nhuận 60%?

Quỹ tổ chức Security Benefit Life Insurance đã rút lui khỏi thương hiệu trang phục chăm sóc sức khỏe FIGS ( vào quý 3, bán tháo 565,560 cổ phiếu trị giá khoảng 3.2 triệu đô la với giá khoảng 6 đô la/cổ phiếu. Có vẻ như đó là một bước đi vững chắc vào thời điểm đó—đã khóa lợi nhuận nhanh chóng sau một vị thế chiếm 1.5% tài sản của quỹ.

Sau đó, thị trường nói "cười lớn, giữ bia của tôi." FIGS đã tăng lên $9.59, tăng 103% trong năm qua. Đó là một cơ hội bỏ lỡ 60% ngay ở đó.

**Vấn đề là:** Việc rút lui của Security Benefit không phải là không hợp lý. FIGS chỉ tăng doanh thu 8% trong quý trước—cao nhất trong hai năm, nhưng vẫn chậm chạp cho một công ty trẻ. Biên lợi nhuận ròng hiện tại chỉ là 6%, thấp hơn nhiều so với các đối thủ như Lululemon khoảng 15%. Cổ phiếu đang giao dịch khoảng 20 lần lợi nhuận tương lai giả sử họ đạt được biên đó cuối cùng—có thể biện minh nhưng không phải là một món hời rõ ràng.

**Kỳ diệu:** Doanh thu từ bán hàng quốc tế chỉ chiếm 14% doanh thu với thị phần dưới 1% ở nước ngoài. Nếu FIGS đạt được tăng trưởng hai chữ số ở đó, bài toán định giá sẽ thay đổi. Đó là yếu tố X mà Security Benefit có thể đã đánh giá thấp.

**Kết luận:** Đôi khi các tổ chức bán những người chiến thắng quá sớm. Nhưng đôi khi họ chỉ đúng về thời điểm—chỉ là đã sai về hướng đi lần này. Bạn nghĩ sao: FIGS có đang bị thổi phồng hay cuối cùng đã tìm thấy nhịp điệu của nó?