Rally Cà Phê: Lũ Lụt Việt Nam & Hỗn Loạn Thuế Quan Mỹ

Giá cà phê kỳ hạn đã tăng mạnh hôm nay—arabica +0.57%, robusta +2.37% lên mức cao nhất trong 2 tuần. Dưới đây là những yếu tố đang tác động đến giá:

**Thắt chặt nguồn cung**: Kho dự trữ cà phê arabica của ICE đạt mức thấp nhất trong 1,75 năm (396,513 bao), robusta ở mức thấp nhất trong 4 tháng (5,640 lô). Các nhà nhập khẩu Mỹ đang hủy đơn hàng cà phê Brazil do thuế quan 40% của Trump - mua hàng từ Brazil của Mỹ giảm 52% so với năm trước tính đến tháng Mười.

**Cơn sốc thời tiết Việt Nam**: Mưa lớn đã làm chậm tiến độ thu hoạch tại tỉnh Đắk Lắk (, vùng cà phê lớn nhất của Việt Nam ). Thật mỉa mai? Sản lượng của Việt Nam trong niên vụ 2025/26 vẫn được dự báo tăng 6% so với năm trước lên 1.76 triệu tấn - mức cao nhất trong 4 năm. Vì vậy, nguồn cung vẫn tiếp tục tăng ngay cả khi logistics gặp khó khăn.

**Thẻ Bất Thường Brazil**: Minas Gerais ( khu vực arabica lớn nhất) chỉ nhận được 42% lượng mưa lịch sử—căng thẳng vụ mùa. Nhưng StoneX dự đoán sản lượng Brazil trong niên vụ 2026/27 sẽ tăng 29% so với năm trước lên 70,7 triệu bao, giảm bớt lo ngại lâu dài.

**Kết luận**: Sự yếu kém của đồng đô la + hỗn loạn thuế quan + áp lực hàng tồn kho = xu hướng tăng ngắn hạn. Nhưng sự gia tăng sản xuất mạnh mẽ ở Brazil & Việt Nam vào năm tới có thể đảo ngược đà tăng này. Theo dõi ICE robusta—đó là lựa chọn nếu thời tiết mưa ở Việt Nam tiếp diễn.