Elon có thể thực sự đạt được một khoản thanh toán $1 triệu đô la không? Đây là phép toán thực tế.

Question

Musk vừa nhận được sự chấp thuận của các cổ đông cho một gói bồi thường trị giá lên tới $1 tỷ trong 10 năm. Nhưng trước khi bạn nghĩ rằng anh ấy đã rút tiền, đây là điều bạn cần biết: anh ấy chưa kiếm được một xu nào.

Phân Tích Thỏa Thuận

Tài sản $1 trillion của Musk không nằm trong tài khoản ngân hàng. Nó hoàn toàn dựa trên cổ phiếu và phụ thuộc vào hiệu suất. Ông nhận được 423,7 triệu cổ phiếu Tesla ( được chia thành 12 đợt ) chỉ nếu công ty đạt được một số mục tiêu điên rồ:

Mục tiêu hoạt động:

20 triệu xe được giao
10 triệu đăng ký Full Self-Driving hoạt động
1 triệu robot Optimus đã được triển khai
1 triệu Robotaxis đang hoạt động thương mại

Mục tiêu tài chính:

EBITDA của Tesla phải tăng vọt từ $50 tỷ → $400 tỷ
Cổ phiếu cần đạt và duy trì mức định giá 8,5 triệu tỷ USD ( hiện tại khoảng 1,4 triệu tỷ USD )

Bản dịch: Vốn hóa thị trường của Tesla cần tăng gần 6 lần so với mức hiện tại. Điều đó không phải là điều nhỏ nhặt.

Quan điểm của cổ đông

Đây là lý do tại sao 77% cổ đông đã bỏ phiếu đồng ý: Musk chỉ thắng nếu họ thắng. Cấu trúc này buộc phải thực hiện hoạt động thực sự, không chỉ là thao túng giá cổ phiếu. Bạn không thể giả mạo 20 triệu giao hàng xe hoặc một đội Robotaxi hoạt động.

Nói như vậy, vẫn còn có rủi ro từ các cổ phiếu meme. Musk có ảnh hưởng lớn đến các nhà đầu tư bán lẻ trên X—liệu ông có quá đà vào cơn sốt để tăng giá trị không? Đó là một mối quan tâm hợp lý. Nhưng với việc SEC theo dõi sau saga Twitter, cộng với nhu cầu có kết quả hoạt động cụ thể, khó có khả năng ông sẽ resort vào những trò lố.

Câu Hỏi Thực Sự

Khi Musk đang điều khiển SpaceX, xAI, Neuralink, Starlink, The Boring Company và X chính nó, liệu $1 triệu có đủ để giữ cho ông ấy tập trung vào Tesla không? Ban giám đốc nghĩ như vậy. Họ đang đặt cược rằng phần thưởng này sẽ giữ ông ấy không phân tâm giữa các dự án khác.

Nếu Musk thực sự đạt được những mục tiêu này, các cổ đông sẽ có một công ty đã phát triển từ một nhà sản xuất ô tô thành một nền tảng robot và xe tự hành sử dụng AI. Nếu ông không đạt, các nhà đầu tư sẽ không mất thêm gì—và Musk sẽ để lại tiền trên bàn.

Kết luận: Đây là một cuộc đặt cược không đối xứng. Hầu hết các cổ đông dường như nghĩ rằng tiềm năng tăng trưởng biện minh cho rủi ro.