Michael Burry của The Big Short đang mua vào khi giá giảm—Đây là những gì các động thái mới nhất của ông cho chúng ta biết

Michael Burry vừa làm điều đó một lần nữa. Sau khi gần như thanh lý toàn bộ danh mục đầu tư của mình trong Quý 1 (, một động thái đã né tránh xuất sắc cú sụp đổ thị trường tháng Tư ), nhà đầu tư bán khống huyền thoại này đã trở lại với chế độ mua vào—và ông đang nhắm đến hai cổ phiếu bị đánh giá thấp mà hầu hết các nhà đầu tư đã từ bỏ.

Burry's track record speaks for itself: người này đã đặt cược vào sự suy giảm của thị trường bất động sản trước năm 2008 và kiếm được một tài sản lớn. Bây giờ anh ấy đang chơi ngược lại UnitedHealth và Lululemon, cả hai đều giảm hơn 40% trong năm nay. Hãy phân tích lý do tại sao.

UnitedHealth: Khi nỗi đau tạo ra cơ hội

UnitedHealth (UNH) đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Giảm ~41% từ đầu năm đến nay, ông lớn trong ngành chăm sóc sức khỏe đã bị trừ đi 6,5 tỷ đô la Mỹ do chi phí y tế không đạt cho năm 2025. Ban quản lý đã cắt giảm dự báo EPS từ 29,50 đô la xuống chỉ còn 16 đô la—thật đau đớn. Thêm vào đó là cuộc điều tra của DOJ về các thực hành lập hóa đơn Medicare Advantage, và bạn có một cơn bão hoàn hảo.

Nhưng đây là điều: UnitedHealth vẫn là công ty bảo hiểm sức khỏe lớn nhất ở Mỹ, điều này có nghĩa là có sức mạnh định giá nghiêm trọng. Burry đã mua khoảng 20K cổ phiếu cộng thêm 350K cổ phiếu thông qua các tùy chọn mua dài hạn. Ông không đơn độc - Warren Buffett và David Tepper cũng đang mua vào.

Toán học: UnitedHealth vẫn đang tạo ra dòng tiền hoạt động vững chắc, giữ tỷ suất lợi nhuận tiền mặt tự do trên 9%, và trả cổ tức 3%. Burry dường như đang đặt cược rằng nỗi đau trong ngắn hạn là tạm thời và bảng cân đối kế toán kiên cố của công ty có thể chịu đựng cơn bão.

Lululemon: Hàng xa xỉ được giảm giá

Lululemon $30 LULU( giảm khoảng 47% trong năm nay, bị ảnh hưởng bởi thuế quan, chi tiêu tiêu dùng khó khăn và những tác động từ COVID đang phai nhạt. Ban quản lý vừa hạ dự báo EPS FY xuống dưới kỳ vọng của các nhà phân tích, viện dẫn một “môi trường vĩ mô năng động.”

Tuy nhiên, Burry đã mua 50K cổ phiếu trực tiếp và 400K cổ phiếu thông qua quyền chọn mua. Tại sao? Bởi vì Q1 của LULU thực sự đã vượt qua ước tính về cả EPS và tăng trưởng doanh thu. Công ty có 1,3 tỷ đô la tiền mặt, không có nợ và đang lên kế hoạch tăng giá khiêm tốn để bù đắp tác động của thuế quan. Giao dịch chỉ ở mức 13,5 lần lợi nhuận tương lai, Burry có khả năng nghĩ rằng tin xấu đã được phản ánh vào giá.

Chiến Lược Đối Lập

Thông điệp của Burry rất rõ ràng: khi các công ty chất lượng bị đè nén, đó chính là lúc vốn kiên nhẫn thắng lợi. Cả hai cổ phiếu đều có bảng cân đối tài chính vững chắc, sức mạnh định giá và thương hiệu mạnh. Ông đang cược rằng những nỗi lo ngại vĩ mô hiện tại chỉ là trở ngại tạm thời, không phải là thiệt hại vĩnh viễn.

Câu hỏi mà các nhà đầu tư cần đặt ra: Liệu anh ta có đến sớm, hay anh ta đang nắm bắt điều gì đó?