# Cisco tăng lên 35%, còn theo kịp không?

Cisco ( CSCO ) trong năm qua giá cổ phiếu tăng lên 35%, chủ yếu dựa vào hai yếu tố: một là đơn đặt hàng hạ tầng AI rất sôi động, hai là mảng an ninh ngày càng trở nên hấp dẫn. Vượt trội so với các đối thủ như HPE (thậm chí HPE còn giảm) và Arista Networks (chỉ tăng 29%).

**AI đã kiếm được**: Năm ngoái, đơn hàng hạ tầng AI đạt 2 tỷ USD, gấp đôi kỳ vọng. Trong Q1 năm nay, đơn hàng từ các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô tăng 45%, chỉ riêng hạ tầng AI đã đạt 1,3 tỷ USD. Cisco dự đoán năm nay có thể thu được 3 tỷ USD doanh thu hạ tầng AI từ khách hàng siêu quy mô. Thêm vào đó, các lĩnh vực ngách như Internet vạn vật công nghiệp, mạng lưới trường học cũng đang tăng trưởng hai chữ số, liên tiếp 5 quý, đơn hàng sản phẩm networking đều tăng trưởng ở mức cao một chữ số.

**Sản phẩm mới cũng đã được triển khai**: Hệ thống định tuyến 8223 và chip P200 sẽ được phát hành vào tháng 10, đồng thời đang tăng cường khả năng trợ lý AI của Webex và công cụ trải nghiệm khách hàng. Sự hợp tác với NVIDIA cũng đang ấm lên, bộ chuyển mạch Nexus + kiến trúc Spectrum-X cung cấp kết nối tốc độ cao với độ trễ thấp cho cụm AI.

**Nhưng có cạm bẫy ở đây**: Định giá cổ phiếu đã căng thẳng rất nhiều - PS hướng tới là 5,01 lần, cao hơn nhiều so với trung bình ngành là 4,56 lần, trong khi HPE chỉ có 0,68 lần. Áp lực cạnh tranh cũng lớn, rủi ro ngắn hạn không nhỏ.

**Kết luận**: Câu chuyện của Cisco trong lĩnh vực AI và an ninh thực sự khá tốt, nhưng giá hiện tại không rẻ. Zacks đưa ra đánh giá "giữ lại", khuyên nên chờ đợi một điểm vào tốt hơn.