Cách Đọc Tình Hình Tài Chính Của Một Dự Án Tiền Điện Tử Như Một Chuyên Gia

Nếu bạn nghiêm túc trong việc chọn những người chiến thắng trong crypto, bạn cần đọc các báo cáo tài chính. Vâng, nó có vẻ nhàm chán, nhưng một khi bạn hiểu, bạn sẽ phát hiện ra những tín hiệu cảnh báo mà 90% nhà giao dịch bán lẻ bỏ lỡ.

Hãy phân tích ba tuyên bố quan trọng:

Bảng thu nhập: Doanh thu & Đốt

Đối với một dự án blockchain, điều này liên quan đến:

1. Dòng doanh thu — Bán token, phí giao dịch, phần thưởng staking hoặc các đối tác. Tiền thực sự đến từ đâu?
2. Chi phí vận hành — Lương nhân viên phát triển, cơ sở hạ tầng, tiếp thị, kiểm toán. Tốc độ tiêu tốn quỹ là bao nhiêu?
3. Thu nhập ròng — Nếu dự án tiêu tốn nhiều hơn số tiền thu được, token có thể đối mặt với sự pha loãng từ việc bán kho bạc.

Mẹo chuyên nghiệp: Kiểm tra xem doanh thu có tăng nhanh hơn chi phí không. Nếu không, đó là dấu hiệu cảnh báo rug pull.

Bảng Cân Đối Kế Toán: Tài Sản So Với Nợ Phải Trả

1. Tài sản — Kho bạc nắm giữ (ETH, USDC, Bitcoin), doanh thu giao thức, giá trị bị khóa (TVL).
2. Nghĩa vụ — Lịch trình phân bổ cho nhà đầu tư, các khoản vay chưa thanh toán, yêu cầu của nhà đầu tư sớm.
3. Vốn chủ sở hữu — Những gì còn lại cho các chủ sở hữu token nếu mọi thứ thanh lý. Điều này rất quan trọng để đánh giá giá trị của token.

Điều cần lưu ý: Nhiều dự án tiền điện tử có các nghĩa vụ lớn ( lịch trình phát hành sẽ phát hành 50 triệu token vào quý tới ). Luôn kiểm tra lịch trình phát hành.

Dòng tiền: Câu chuyện thực tế

Đây là nơi những lời nói dối chết:

1. Dòng tiền hoạt động — Doanh thu thực từ việc sử dụng giao thức. Nếu điều này âm, dự án chỉ tồn tại nhờ vào sự cường điệu.
2. Hoạt động đầu tư — Tiền chi cho hạ tầng hoặc mua lại.
3. Hoạt động tài chính — Các vòng tài trợ mới hoặc đốt token. Pha loãng lớn ở đây = tin xấu.

Ví dụ: Mạng lưới Bitcoin tạo ra hàng tỷ đô la trong phí giao dịch (dòng tiền hoạt động), trong khi hầu hết các L2 đang đốt tiền VC (dòng tiền âm). Sự khác biệt lớn về tính bền vững.

Kết luận

Bạn không cần phải là CPA để phát hiện một dự án đang chết. Chỉ cần nhìn vào ba điều:

• Doanh thu có đang tăng trưởng không?
• Có phải kho bạc đang bị tấn công?
• Khi nào các đợt mở khóa vesting lớn diễn ra?

Các dự án tốt nhất cho thấy các chỉ số on-chain mạnh mẽ + dòng tiền hoạt động tích cực + lịch trình mở khóa token hợp lý. Mọi thứ khác chỉ là tiếng ồn.