# Liệu lãnh đạo phát thanh vệ tinh Sirius XM có thể lật ngược tình thế?

Công ty này gần đây thực sự không dễ dàng—giá cổ phiếu đã giảm 68% trong ba năm, số lượng người đăng ký cũng đang giảm. Nhưng điều thú vị là, nó vẫn tiếp tục tạo ra lợi nhuận, dòng tiền tự do hàng năm luôn đạt mười con số, tỷ lệ cổ tức đạt 5,2%.

**Biến số quan trọng là Buffett**. Berkshire hiện đang nắm giữ 37,1% cổ phần của nó, đây là một tín hiệu. Hoặc Warren tiếp tục gia tăng sở hữu, hoặc tìm nhà đầu tư tư nhân tiếp quản - dù là trường hợp nào, các cổ đông nhỏ vẫn có thể tiếp tục nhận cổ tức.

**Lý do nhìn tiêu cực**: Sự cạnh tranh về nội dung giảm sút, đặc biệt là khi hợp đồng của Howard Stern sẽ hết hạn vào năm tới (năm thứ 4 của hợp đồng 5 năm), nếu DJ nổi tiếng không gia hạn, những chủ xe trẻ tuổi sẽ chuyển sang các dịch vụ phát trực tuyến giá rẻ.

**Lý do đáng tin cậy**: Định giá rẻ (tỷ lệ P/E dưới 7), cổ tức ổn định, chỉ cần không mất đi nhiều người dùng thì có thể tiếp tục tồn tại. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu trong ba năm chỉ tăng 0,8%, nhưng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể tăng 11% - nói một cách đơn giản, chính là biên lợi nhuận đang cải thiện.

**Đánh giá đáy**: Đây không phải là cổ phiếu tăng trưởng, mà là chênh lệch lãi suất cao. Nếu bạn có thể chấp nhận lợi tức cổ tức từ những công ty suy thoái, bạn có thể xem xét; nhưng đừng mong đợi giá cổ phiếu sẽ tăng gấp đôi. Tỷ lệ nắm giữ của Buffett mới thực sự là một thành trì.