Tại sao vàng vừa đạt mức cao kỷ lục: Sự bất ngờ trong báo cáo việc làm

Vàng vừa phá vỡ mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu - và điều này không phải là ngẫu nhiên. Đây là những gì thực sự đã xảy ra:

Cú Twist Thị Trường Lao Động

Dữ liệu việc làm của Mỹ thấp hơn nhiều so với dự kiến. Số việc làm phi nông nghiệp tháng Tám? Chỉ có 22,000. Điều đó tương đương khoảng 1/3 so với những gì thị trường dự đoán (75,000 dự báo). Số liệu tháng Bảy cũng đã được điều chỉnh giảm (từ 81,000 xuống 79,000). Dịch nghĩa: thị trường lao động đang hạ nhiệt nhanh hơn những gì các nhà kinh tế nghĩ.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, và trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động có xu hướng cao hơn, tín hiệu tổng thể là rõ ràng - kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed hiện đã được khóa lại.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Đối Với Vàng

Tỷ lệ thị trường vừa đạt 88,1% cho một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào giữa tháng 9 ( theo CME FedWatch). Điều đó cơ bản đã được định giá. Đây là cơ chế: khi lãi suất giảm, bản chất không mang lại lợi suất của vàng trở nên ít cản trở hơn. Đột nhiên, nó trở nên hấp dẫn đối với dòng tiền thận trọng.

Các số liệu ủng hộ điều này:

• Hợp đồng vàng tháng 9: +$47.40 hôm nay (+1.33%), hiện đang giao dịch ở mức $3,613.20/oz—một kỷ lục mới
• Lợi nhuận hàng tuần: +$139.50 (+4.02%)
• Ba tuần liên tiếp có lợi nhuận
• Bạc được niêm yết $41.07/oz hôm nay (+0.40%), với mức tăng +2.17% trong tuần

Bức Tranh Lớn Hơn: Nhu Cầu Tìm Nơi An Toàn

Không chỉ là cắt giảm lãi suất. Một loạt các trở ngại vĩ mô đang đẩy vốn vào vàng:

Hỗn Loạn Chiến Tranh Thương Mại: Chế độ thuế quan của Trump đã bị tòa phúc thẩm tuyên bố là “bất hợp pháp”. Chính quyền hiện đang chiến đấu tại Tòa án Tối cao trong khi nhiều quốc gia vẫn đang giữa quá trình đàm phán (Canada, Ấn Độ đang vật lộn ). Sự không chắc chắn = nhu cầu vàng.

Nhiệt độ Địa chính trị: Putin vừa cảnh báo rằng các quốc gia triển khai quân đội ở Ukraine sẽ là “mục tiêu hợp pháp.” Sự bi quan về thỏa thuận hòa bình đang thúc đẩy dòng chảy đến nơi trú ẩn.

Sự yếu kém của Dollar: Tất cả những yếu tố này - sự nhầm lẫn về thuế quan, lo ngại về lạm phát, rủi ro địa chính trị - đã làm suy giảm tâm lý đối với USD. Dollar yếu hơn = vàng tính bằng dollar trở nên rẻ hơn trên toàn cầu = nhu cầu tăng lên.

Nếp Nhăn

Giá vàng kỷ lục đang làm giảm nhu cầu vật chất tại Ấn Độ và Trung Quốc (, những người tiêu dùng vàng hàng đầu thế giới ), vì vậy đừng mong đợi một cơn sốt mua sắm hoảng loạn ở đó. Nhưng các ngân hàng trung ương và tiền của các tổ chức vẫn tiếp tục tích lũy trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.

Kết luận: Sự tăng giá của vàng không phải là sự phóng đại. Nó là một hàng rào hợp lý chống lại ba xu hướng đang va chạm - chính sách tiền tệ nới lỏng, sự hỗn loạn trong chính sách thương mại và sự leo thang địa chính trị. Kháng cự tiếp theo cần theo dõi: liệu việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín có thực sự xảy ra hay không.