Câu chuyện thực sự về ai thực sự sở hữu nợ công Mỹ (Cảnh báo: Không như bạn nghĩ)

Mỗi lần美联储 có động thái nào, trên mạng lại có người kêu «Nước ngoài sắp kiểm soát nền kinh tế Mỹ». Nhưng dữ liệu đã phủ nhận điều đó một cách triệt để - trong tổng số 36,2 triệu tỷ đô la trái phiếu chính phủ Mỹ, tỷ lệ nắm giữ của nước ngoài chỉ là 24%, trong khi các nhà đầu tư trong nước Mỹ lại tích trữ tới 55%.

Ai đang mua đáy trái phiếu Mỹ?

Ba vị trí đầu tiên rất bất ngờ:

• Nhật Bản độc chiếm 11.3 ngàn tỷ (một mình một ngựa)
• Vương quốc Anh 807.7 tỷ USD (phục hồi từ Trung Quốc)
• Trung Quốc 75.72 tỷ USD (đang giảm)

Điều thú vị là, những “thiên đường thuế” đó cũng tham gia - lượng nắm giữ của các trung tâm tài chính như Quần đảo Cayman, Luxembourg, Hồng Kông đều nằm trong top 20. Điều này phản ánh một phần nào đó mô hình dòng chảy vốn quốc tế, chứ không phải sự so sánh sức mạnh quốc gia.

Thế nào là bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài?

Lịch sử đã xác nhận. Trung Quốc trong những năm qua đã giảm bớt nắm giữ trái phiếu Mỹ, nhưng không làm sụp đổ thị trường. Nguyên nhân rất đơn giản:

1. Tỷ lệ vốn đầu tư nước ngoài 24% quá phân tán, không ai có thể kiểm soát một cách độc lập.
2. Tính thanh khoản của trái phiếu Mỹ mạnh nhất toàn cầu, không ai có thể thoát khỏi.
3. Người Mỹ (bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang + Cục An sinh xã hội) kiểm soát 68%, là trụ cột vững chắc.

Trong thời gian ngắn, việc giảm nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài sẽ làm tăng lãi suất. Nhưng về lâu dài, sự ổn định của thị trường trái phiếu Mỹ sẽ không bị ảnh hưởng.

Logic cốt lõi: Trái phiếu Mỹ không phải là “thị trường bị nước ngoài khống chế”, mà là “sản phẩm thiết yếu của vốn toàn cầu”. Dù có biến động ra sao, các nhà đầu tư vẫn phải phân bổ - đó chính là sức mạnh của siêu cường đô la.