Công ty Comstock Holding (CHCI) vừa công bố thu nhập Q3, và các con số kể một câu chuyện thú vị. Trong khi tổng doanh thu tăng 3% lên 13,3 triệu đô la, lợi nhuận ròng đã bị ảnh hưởng—thả 78% xuống chỉ còn 0,5 triệu đô la từ 2,4 triệu đô la năm ngoái. Thủ phạm? Chi tiêu lớn cho việc mở rộng ParkX.

Đây là những điểm nổi bật: doanh thu từ phí định kỳ tăng 30% so với năm trước, với doanh thu bên thứ ba của ParkX tăng vọt 96%. Danh mục thương mại của công ty đã cho thuê 93% (500K+ SF đã cho thuê từ đầu năm đến nay ), và tỷ lệ lấp đầy nhà ở đạt 96%. Chính ParkX đã chứng kiến doanh thu bùng nổ 59% so với năm trước.

Nhưng thị trường không hài lòng—cổ phiếu CHCI giảm 22,6% sau báo cáo thu nhập, tệ hơn nhiều so với mức giảm 3,1% của S&P 500. Tại sao? Chi phí hoạt động tăng vọt: chi phí doanh thu tăng từ 9,6 triệu đô la lên 11,9 triệu đô la, chủ yếu do tiền lương và đào tạo cho các hợp đồng bốc xếp/ dọn vệ sinh mới. EPS giảm mạnh từ 23 cent xuống chỉ còn 5 cent.

Điều tích cực: tài sản lớn đang hoạt động tại Reston Station. Khách sạn JW Marriott đã mở cửa với các đặt chỗ sự kiện cho đến năm 2026, và tòa nhà căn hộ sang trọng đã đạt $90M trong doanh số ($20M được đóng vào tháng Chín vừa qua). Nhiều dự án khác sẽ được triển khai vào cuối năm 2025 đến năm 2026.

Vì vậy, CHCI đang đặt cược vào các nguồn doanh thu đa dạng và mở rộng tài sản để bù đắp áp lực biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Liệu điều này có mang lại hiệu quả hay không phụ thuộc vào việc mở rộng ParkX một cách có lãi.