# Sự Lộn Xộn Thứ Sáu Trên Phố Wall: Công Nghệ Giảm Trong Khi Hy Vọng Lãi Suất Tăng Cường Thị Trường Nhà Ở

Thị trường Mỹ đã gặp khó khăn trong phiên giao dịch thứ Sáu mà không có sự thuyết phục rõ ràng. Dow đã ghi nhận mức tăng khiêm tốn 0.2% lên 45,851.75, nhưng S&P 500 giảm 0.2% xuống 6,526.09 và Nasdaq giảm mạnh hơn 0.6% xuống 21,938.84 - một sự phân kỳ đáng chú ý đã phơi bày sự do dự của nhà đầu tư.

Thủ phạm? Hai câu chuyện cạnh tranh va chạm giữa phiên giao dịch. Đà tăng giá ban đầu - được thúc đẩy bởi việc Nvidia vượt qua dự báo lợi nhuận và những bình luận ôn hòa từ Chủ tịch Fed NY John Williams - đã nâng cao tâm lý. Williams gọi chính sách tiền tệ là "hơi thắt chặt" và gợi ý về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, làm tăng kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 lên 75,3% từ 39,1% vào thứ Năm. Nhưng đà tăng đã nguội lạnh.

Cảm xúc đầu tư đã xấu đi khi thực tế đặt ra. Cổ phiếu công nghệ, vốn đã dẫn đầu sự phục hồi vào thứ Năm, đã đảo chiều mạnh mẽ. Nvidia giảm 2.5% xuống mức thấp nhất trong hai tháng, kéo chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm 2.4%. Sự yếu kém rộng rãi của công nghệ (phần mềm, mạng, phần cứng) đã đẩy Nasdaq xuống dưới mức đã thấy cách đây hơn hai tháng.

Trong khi đó, các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất đã phát triển mạnh: cổ phiếu nhà ở tăng 3,5% và cổ phiếu vận tải tăng 2,1%—đó là kịch bản khi khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên.

Sự lan tỏa toàn cầu thật tàn bạo. Châu Á bị tấn công mạnh—Chỉ số Nikkei của Nhật Bản và Hang Seng của Hồng Kông đều giảm 2,4%, trong khi chỉ số Kospi của Hàn Quốc lao dốc 3,8%. Phản ứng của châu Âu thì nhẹ nhàng hơn: Vương quốc Anh không thay đổi, Pháp giảm nhẹ, Đức giảm 0,7%.

Thị trường trái phiếu tiếp tục tăng trưởng. Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 3,7 điểm cơ bản xuống 4,069%, đánh cược vào chính sách tiền tệ dễ dàng hơn trong tương lai.

Các tín hiệu hỗn hợp cho thấy các nhà giao dịch đang bị mắc kẹt giữa sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất và lo lắng kéo dài về định giá và khả năng phục hồi kinh tế—công thức điển hình cho việc giao dịch không ổn định cho đến khi chất xúc tác tiếp theo xuất hiện.