Trong hai năm qua, tôi đã nghe rất nhiều hội nghị tài chính, các diễn giả trên sân khấu luôn nhắc đến "tài sản trên chuỗi". Nhưng bạn có bao giờ nghĩ đến một vấn đề: việc ánh xạ tài sản lên chuỗi có thực sự thay đổi điều gì không?

Nói thật, tài sản bản thân chỉ là những con số trong sổ sách. Điều thực sự làm cho ngân hàng, nền tảng thanh toán, và các tổ chức lưu ký có giá trị không phải là những con số này, mà là cách mà họ làm cho những con số này hoạt động - hàng triệu giao dịch mỗi ngày được thanh toán như thế nào? Vốn xuyên biên giới được điều phối ra sao? Lãi suất được tính theo giây như thế nào? Quy tắc phân chia được thực hiện tự động ra sao? Làm thế nào để phát hiện sai lệch đối chiếu ngay lập tức?

Đây mới là huyết mạch của các tổ chức tài chính. Nếu hệ thống vận hành này vẫn mắc kẹt trong hệ thống truyền thống, vẫn phải dựa vào đối chiếu thủ công, chờ đợi cửa sổ thanh toán của ngân hàng, sử dụng Excel để kéo dữ liệu, thì việc tài sản có trên chuỗi hay không cũng chẳng có gì khác biệt.

**Vấn đề là, các chuỗi công khai hiện có hoàn toàn không thể đáp ứng những nhu cầu này.**

Bạn đã từng sử dụng Ethereum hoặc một số Layer2 thì cũng biết, khi mạng bị tắc, giao dịch của bạn có thể mất vài phút để xác nhận, hoặc có thể nửa giờ. Sự không chắc chắn này là một thảm họa cho hoạt động tài chính - làm thế nào để xử lý khi cửa sổ thanh lý hàng loạt bị kẹt? Làm thế nào để truy cứu trách nhiệm khi thời gian kích hoạt quy tắc quản lý rủi ro không nhất quán?

Điều tệ hơn là việc thực thi không thể tái hiện. Logic hợp đồng giống nhau, nhưng kết quả chạy trên các nút khác nhau và vào các thời điểm khác nhau có thể có sự khác biệt nhỏ. Nghe có vẻ vô lý, nhưng đó là thực tế. Còn có biến động phí Gas, tình trạng hỗn loạn trên chuỗi, chi phí ma sát của token - tất cả những điều này khiến các tổ chức truyền thống phải e ngại.

**Vào lúc này, thiết kế theo hướng Plasma trở nên rất thú vị.**

Những đặc điểm cốt lõi nhất của nó đã đúng vào những điểm đau của hoạt động tài chính: thời gian tạo khối ổn định, cho phép xử lý theo lô được lên lịch theo lịch; môi trường thực thi xác định, đảm bảo rằng mỗi kết quả chạy ra hoàn toàn nhất quán; sử dụng stablecoin làm Gas, loại bỏ sự không chắc chắn về chi phí do biến động giá token; quản lý trạng thái minh bạch và có cấu trúc, khiến cho việc kiểm toán và đối chiếu trở nên có thể truy nguyên.

Những điều này nghe có vẻ kỹ thuật, nhưng nhìn từ một góc độ khác: Đây không phải là những thứ mà các tổ chức tài chính cần nhất khi thực hiện thanh toán hàng loạt, đối chiếu hàng ngày và phân tách rủi ro sao?

**Vậy nên cuộc cách mạng thực sự không chỉ là ném tài sản lên on-chain mà là chuyển toàn bộ quy trình vận hành lên on-chain.**

Trong tương lai, những tổ chức tài chính thực sự tiến tới toàn cầu hóa sẽ không di chuyển bảng ánh xạ tài sản lên chuỗi mà sẽ là hệ thống vận hành cốt lõi của chúng - động cơ thanh toán tự động, logic phân bổ minh bạch, quy tắc quản lý rủi ro có thể kiểm toán, và tính toán lãi suất hàng ngày.

Và cơ sở hạ tầng như Plasma, tập trung vào việc thực hiện và ổn định vận hành, có thể là điểm khởi đầu thực sự cần thiết cho cuộc di cư này. Việc đưa tài sản lên chuỗi chỉ là bề ngoài, còn việc vận hành trên chuỗi mới là bản chất. Ngành công nghiệp có thể đã hiểu sai về điều này trong suốt mười năm qua.